ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 06.06.2017 г.
Рост евро идет на ложных ожиданиях изменения денежной политики ЕЦБ
В понедельник мировые рынки характеризовались заметно более низкой активностью перед важными событиями наступившей недели, к которым в первую очередь следует отнести заседание ЕЦБ по денежно-кредитной политике. Европейский центральный банк будет первым в череде мировых ЦБ, которые проведут свои заседания в этом месяце.
От него рынок ждет каких-то сигналов по животрепещущей теме – перспектив сокращения программ стимулирующих мер. На волне последних сильных данных по европейской экономике, а также победы в президентских выборах центристов во Франции, единая валюта получала поддержку. Но оценивая общую картину стоит повнимательнее взглянуть на то, а что все-таки было глубинной причиной для укрепления евро в первую очередь против американского доллара на валютных рынках? Неужели только итоги выборов во Франции, которые сняли часть политических опасений или наоборот напряженность в американском политикуме в связи с президентством Д. Трампа?
Да, конечно, это сыграло свою роль, но, на наш взгляд не основную. Политические скандалы вокруг Трампа реально оказали только временное давление на доллар и поддержали евро в тот период. Спекулятивные ожидания, что ЕЦБ объявит о начале сокращения стимулов ближе к концу текущего года, также способствовали росту евро. Но ни тот, ни другой не являются основными причинами взлета единой валюты против доллара, особенно в последний месяц. Главная причина кроется в разбалансировке мировых рынков, которое и стало прессингом для доллара, причем на фоне высоких ожиданий по повышению ставок ФРС на июньском заседании банка.
Причем рынок в данной ситуации вообще игнорирует все сигналы которые посылаются многими членами ФРС, некоторые из которых в открытую говорят о том, что будут поддерживать еще два повышения ставок, а другие хоть об этом и не сообщали, но и не отрицали этого факта.
Публикации в СМИ указывают на то, что рынок по-прежнему считает, что замедление инфляции и коррекционное торможение некоторых экономических показателей станут причиной, если не для отмены решения поднять ставки в этом месяце, то паузы в дальнейших повышениях. Эта тема настойчиво отыгрывается на рынках и муссируется в прессе. Мы ранее уже указывали, что таким способом рынок, по нашему мнению, оказывает давление на американский ЦБ. Если это давление является последствием общих опасений, что, правда, не заметно на рынке акций в США, на фоне политического противостояния между Д. Трампом и его противниками, то оно вряд ли станет основанием для Федрезерва менять свои планы. Но, если это планомерная «атака» на ЦБ в желании заставить его отречься от «посягательства» на мягкую денежную политику, то это уже совершенно другое и здесь ФРС должна проявить решительность и не поддаваться.
Но вернемся к евро. Мы считаем, что в своем коммюнике по итогам двухдневного заседания ЕЦБ, а также М. Драги, глава банка, дадут позитивную оценку изменениям в экономике еврозоны и, возможно, сообщат о том, что мягкая политика имеет свои временные пределы, но вряд ли будет дан сигнал о том, что конкретно в конце этого года или в начале следующего следует будет отказаться от стимулирующих мер. Скорее всего, дверь для стимулирующий мер все еще будет оставлена открытой. Это, вероятнее всего, разочарует рынки, которые переключатся на грядущее заседание ФРС и начнут фиксировать прибыль по единой валюте, которая в первую очередь окажется под давлением против доллара США.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 06.06.17 г.
USDCAD
Новостной фон:
Пара консолидируется выше уровня 1.3440 на волне возобновившегося падения цен на сырую нефть. Она может продолжить снижение, если котировки нефти не остановятся и будут снижаться в дальнейшем.
Техническая картина:
Цена расположена ниже средней линии границ полос Боллинджера, ниже EМА 5 и ЕМА 13. RSI ниже уровня в 50% и плавно снижается. Стохастики расположены над зоной перепроданности и развернулись вниз. MACD ниже нулевой линии и снижается. Индикаторы подтверждают друг друга.
Торговые рекомендации.
Если цена пробьет отметку 1.3440, есть вероятность ее дальнейшего падения к 1.3390.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 06.06.2017 г.
Итоги заседания ЕЦБ вряд ли поддержат евро
Торги в Европе на рыках акций во вторник начались со снижением. Участники рынка фиксируют прибыль перед заседанием ЕЦБ, которое начнется в среду, а в четверг озвучит свое решение по денежно политике. Также рынок ожидает выхода данных по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти (API), которые будут озвучены сегодня поздно вечером.
Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:
DAX 30 - 12777.75 (-0.35%)
FTSE 100 - 7511.25 (-0.19%)
CAC 40 – 5286.50 (-0.40%)
На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно. Сильнее всего доллар падает к новозеландской валюте (-0.43%). Австралийский доллар получил поддержку благодаря позитивному отзыву РБА о перспективах Австралийской экономики несмотря на сохранение ставок на прежнем уровне.
Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1249 (-0.05%), GBPUSD - 1.2940 (+0.26%), USDJPY – 109.62 (-0.77%).
Цены на сырую нефть на торгах в Европе остается под давлением на волне отсутствия веры инвесторов в то, что меры ОПЕК+ будут действенны и будут способствовать росту ставок. Brent снижается на момент написания комментария на 0.26% до 49.34, а WTI на 0.27% до 47.27.
Мы ожидаем, что доллар может получить поддержку на этой неделе на волне решения ЕЦБ не менять свою денежно-кредитную политику, а также сохраняющих высоких ожиданий повышения ставок ФРС на следующей неделе.
Сегодня в фокусе рынка выход данных индекса деловой активности в розничном секторе, индекс доверия инвесторов от Sentix, а также цифры по объему розничных продаж в еврозоне. Позднее выйдут данные индекса деловой активности (PMI) Канады.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets