Страсти на долговом рынке Испании накалены до предела. Фундаментальный обзор на 24.05.2012
Европейская макроэкономика продолжает оказывать негативное давление на EUR/USD. Как сегодня стало известно, в промышленности и сфере услуг продолжается сокращение. Практически все индексы менеджеров по снабжению (PMI) (во вторник были опубликованы данные по Германии, Франции, а также еврозоне в целом) оказались хуже прогнозных значений. Более всех просело немецкое производство, оказавшееся на уровне 43,3, хотя ещё месяц назад показатель находился на отметке 45,0. Выход данных ниже 50,0 означает сокращение в промышленности или услугах.
Индекс менеджеров по снабжению в производстве по еврозоне также показал снижение до 44,1, что стало минимальным значением за последние 38 месяцев. С такой статистикой ВВП еврозоны может показать сокращение уже по итогам третьего квартала, что станет первым шагом к полномасштабной европейской рецессии. Ранее положительные данные по Германии удерживали регион от сокращения ВВП, но немецкий индекс деловых настроений снижается уже второй месяц подряд, что уже сейчас негативно сказывается на ряде показателей.
Испания превращается в новый очаг проблем. Процентные ставки по 10-ти летним испанским облигациям сегодня установили абсолютный максимум с момента введения евро, добравшись до 7,58%. Стоит отметить, что это уже выше уровня доходности, достигнув который Греция, Ирландия и Португалия были вынуждены обратиться на финансовой помощью. Не исключено, что за стомиллиардной кредитной линией для банковского сектора, уже в ближайшие месяцы помощь понадобиться и самой Испании, поскольку такие ставки могут отрезать страну от долгового рынка.
Ранее всячески заявлялось, что Мадрид справится с проблемами сам и никаких денежных вливаний не потребуется. Однако теперь всё меняется, и ещё не запущенный Европейский стабилизационный механизм (ESM), начало работы которого отложено до сентября, поскольку Конституционный суд Германии всё ещё рассматривает дело о его соответствии немецким законам, может быть опустошён достаточно быстро. Возможные дополнительные траты на спасение своих коллег по еврозоне уже сейчас начинают негативно сказываться на сильных странах валютного союза.
Moody's сообщило, что переместило прогноз по рейтингам Нидерландов и Германии со «стабильного» на «негативный», т. к. затраты Берлина на финансовую помощь Южной Европе уже сопоставимы с бюджетом страны. Теперь правительство Ангелы Меркель стоит перед серьёзным выбором. Если сейчас остановить денежный поток в Грецию, или же допустить дальнейшее ухудшение ситуации в Испании, то в случае объявления национальных дефолтов уже сами немцы столкнуться с серьёзными убытками, поскольку на их руках солидный объём облигаций проблемных стран.
Однако нельзя исключать, что ВВП еврозоны покажет снижение уже по итогам второго квартала. Предварительные данные будут опубликованы 14 августа. Ряд банков уже выпустили прогнозы, согласно которым во II квартале экономика региона просядет на 0,4%, а в III квартале ещё на 0,2%. Другими словами, рецессия уже не за горами — кварталом ближе, кварталом дальше Поэтому решил понизить тейк-профиты по своим сделкам до 1,1850. Всё-таки EUR/USD ещё есть куда падать, поскольку напряжённость перед публикацией доклада «тройки» по Греции будет только нарастать.
Аналитический отдел компании RoboForex