Германия скатилась в просадку. Фундаментальный обзор на 07.07.2014
Неделя началась не слишком уж удачно для евродоллара. Статистика показывает падение промышленного производства в Германии сразу на 1,8%, и это при том, что ожидался рост показателя на 0,3% - наиболее крупная просадка немецкой экономики более чем за два последних года. Более того, прошломесячные данные также были пересмотрены в сторону понижения. В результате, рост немецкого ВВП во II квартале вряд ли превысит 0,1%.
Если учесть, что германская экономика обеспечивает порядка 30% общеевропейского ВВП, то с такими цифрами нас вероятно ожидают и более слабые данные по еврозоне. Подливает масла в огонь и стагнирующее испанское промпроизводство, просевшее на 0,7%. Если добавить к этому и проблемную французскую экономику, который месяц планомерно сползающую к новой рецессии, то общая картина станет совсем уж грустной.
Вполне логично, что серия последней слабой европейской статистики вряд ли позволит инфляции показать сколько-нибудь значимый рост. Напомню, что ранее в «красной зоне» оказался и индекс цен производителей, а ритейловый PMI сохраняется на нулевой линии, что отражает отсутствие роста цен в рознице. Напомню, июньская инфляция в годовом исчислении осталась на майском уровне 0,5%, при целевом ориентире ЕЦБ на отметке 2%.
Стоит отметить, что тот импульс, который в начале года получила в том числе и немецкая экономика, был обусловлен достаточно тёплой зимой. Отсутствие европейских привычных холодов, в частности, поддержало строительный сектор, а также и другие, зависимые от погодных факторов, отрасли. В результате весенняя активность частично сместилась в начало года, что и приводит сейчас к слабым статистическим отчётам.
В целом, во второй половине года немецкая промышленность, скорее всего, вернётся к росту, в то время как во Франции дела обстоят куда сложнее. Реализация обещанных правительством Пятой республики налоговых стимулов задерживается, в результате чего индекс деловых настроений просел ниже долгосрочных средних значений, в то время как в Германии аналогичный показатель уже как год выходит выше среднего.
Продолжаю удерживать свои сделки на продажу. В понедельник значимой статистики мы уже не увидим, зато во вторник выйдут данные по французскому торговому балансу, которые ожидаются в негативном свете. Не исключено, что в течение дня мы увидим боковую коррекцию. Впоследствии же вероятно возобновление движения вниз к уровню 1,3500.
Аналитический отдел компании RoboForex