Новый рекорд испанской безработицы. Фундаментальный обзор на 27.07.2012
Последняя статистика по Америке указывает на то, что прирост ВВП по итогам второго квартала может стать минимальным по 2012 году. Охлаждение рынка труда привело к проблемам с розничными продажами, объёмы которых сокращаются уже третий месяц подряд, что стало наиболее продолжительным падением с 2008 года. Без положительной динамики в ритейле серьёзного прироста экономики ожидать не приходится. Если в I квартале экономика прибавила 1,9% в годовом исчислении, то во II квартале рост, по всей видимости, составит не более 1,4%.
Также будут опубликованы окончательные данные по индексу настроения потребителей по расчёту Мичиганского университета. Предварительное значение показателя за июнь составило 72,0, что является минимальным уровнем с начала года. Подобный пессимизм американцев во многом связан с высокой безработицей. Начавшееся было в начале года восстановление на рынке труда достаточно быстро сошло на нет. Даже глава ФРС Бен Бернанке на неделе признал, что дальнейшее снижение безработицы будет проходить «удручающе медленно».
Накануне стали известны данные по числу обращений за пособием по безработице в Штатах. «Качели» продолжились и показатель упал до 353k с 388k неделей ранее, что указывает определённую нестабильность с занятостью. Июльские данные наиболее сложно поддаются оценке и считаются наименее репрезентативными, поскольку в это время большинство американских автопроизводителей снижают объёмы производства и часть рабочих временно оказывается без работы, что и приводит к росту обращений за пособием.
Однако по сравнению с Европой ситуация в Америке выглядит не такой уж и плохой. Несмотря на то, что заявления шефа ЕЦБ смогли оказать поддержку курсу EUR/USD, проблем это пока не решает. Как стало известно в пятницу, безработица в Испании снова пошла в гору, достигнув 24,6% по итогам II квартала, что стало рекордом с момента окончания эпохи диктатуры Франко в 1976 году. Повышение ряда налогов, на которое были вынуждены пойти власти, ухудшило и без того сложное положение малых и средних предприятий, что и привело к росту банкротств и последующих сокращений.
Стоило главе ЕЦБ Марио Драги лишь намекнуть накануне на возможность возобновления программы по выкупу облигаций проблемных стран региона, как в Бундесбанке поспешили напомнить регулятору, что в Берлине категорически против подобных шагов, поскольку это противоречит уставу ЕЦБ, в котором содержится прямой запрет на финансирование отдельных государств еврозоны. Также в Германии против предоставления Европейскому стабилизационному механизму (ESM) банковской лицензии, что на неделе также предлагал один из чиновников в ЕЦБ.
После вчерашнего ралли рынки уже успокоились. Скорее всего, к понедельнику-вторнику вся эйфория вообще сойдёт на нет, поскольку даже если ЕЦБ начнёт программу по выкупу облигаций, то вряд ли это окажет сильный эффект на экономику еврозоны, особенно на реальный сектор. Вот если регулятор решится на дальнейшее снижение ставки и сделает депозитную ставку отрицательной, вот тогда влияние уже станет более значительным. Вместе с тем, и выкуп облигаций, и снижение ставки негативно скажутся на курсе EUR/USD, что приведёт к дальнейшему падению пары.
Аналитический отдел компании RoboForex