[Vasilich]

Вчера состоялось, пожалуй, самое значимое событие не только недели, а, вероятно, и месяца - был опубликован отчет FOMC, и президент ФРС Йелен выступила на пресс-конференции. О пресс-конференции несколько позже, попытаюсь высказать свое отношение к протоколам FOMC.

Основная мысль - ФРС можем позволить себе "терпение" в отношении повышения ставок. Мысль понятна. Рассчитывать на достижение планируемого уровня инфляции в 2% при падающих ценах на энергоносители вряд ли стоит. Вообще же, ФРС прогнозирует базовую инфляцию на уровне 1,5%-1,6% в 2014 г; 1,5%-1,8% в 2015 г; 1,7%-2,0% в 2016 г; 1,8%-2,0% в 2017 г. Вместе с тем, ФРС прогнозирует безработицу на уровне 5,8% в конце 2014 г; 5,2%-5,3% в конце 2015 г; 5,0%-5,2% в конце 2016 г; 4,9%-5,3% в конце 2017 г, что лучше предыдущих прогнозов. ФРС прогнозирует ВВП на уровне 2,3%-2,4% в 2014 г; 2,6%-3,0% в 2015 г; 2,5%-3,0% в 2016 г; 2,3%-2,5% в 2017 г.

При всех ожиданиях ФРС проголосовал в соотношении 7/3 против повышения ставок. Но тут есть несколько моментов, которые резко толкнули доллар вверх. Вероятно, ключевым, помимо того, что вторая, после Йелен, фигура ФРС Фишер голосовал за скорейшее повышение ставок, это то, что ФРС ожидает, что срединная процентная ставка к концу 2015 г составит 1,125%, а к концу 2017г. - 3,625%.