Ч.2 Ежедневная аналитика от компании ICMarkets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 25.05.2018 г.

Снижение доллара, скорее всего, временное

Мировые рынки в четверг продолжили анализировать вероятность широкомасштабной торговой войны между США и Китаем. Вчерашнее заявление Д. Трампа о том, что ему не нравится то, как идут переговоры по этой теме наделало много шума, но рынки в целом удержались от заметного падения. В тоже время доллар оказался под давлением, которое, с одной стороны, возникло из-за снижения доходности государственных облигаций США на волне роста спроса на их покупки, а с другой, опасения, что торговая война нанесет ущерб экономическому росту Америки.

Да, действительно это серьезные риски, которые могут нанести существенный экономический ущерб мировой экономике, а не только Вашингтону и Пекину. Будем надеяться, что Д. Трамп это осознает, а значит остановится перед красной чертой, если напряженность достигнет своего накала, пойдет на переговоры о взаимно выгодных условиях не только для Штатов, но и для Китая. В этом случае на рынках наступит разрядка и следует ожидать возобновления позитивных настроений, что вынудит инвесторов покидать защитные активы такие, как гособлигации США и других экономически развитых стран, японскую иену, золото и швейцарский франк. А доллар получит более весомую поддержку на волне двух важных факторов – роста доходности гособлигаций Казначейства США и продолжения процесса повышения процентных ставок, о чем сообщил опубликованный в среду протокол майского заседания Федрезерва по денежно-кредитной политики.

Что касается перспектив единой европейской валюты, то опубликованный в четверг протокол заседания ЕЦБ по монетарной политике показал, что регулятор будет занимать взвешенную и осторожную позицию. В отн6ошении радикальной смены курса денежной политики в этом году. Напомним, что еще год назад рост курса евро как раз и связывался этими ожиданиями. И вот теперь ФРС заявляет открыто, что будет и далее поднимать ставки. В тоже время ЕЦБ не решается поднимать эту тему, хотя еще этой зимой в банке активно дискутировали на эту тему, что являлось одной из основных причин роста курса евро. Наблюдая за рынком и его настроениями, считаем, что евро будет и далее оставаться под давлением против доллара.

Схожая картина наблюдается и паре британской валюты с американским долларом. Снижение инфляционного давления, неразрешенность все еще проблемы Brexit’a, а также замедление экономического роста будут мешать Банку Англии поднимать ставки, а значит курс стерлинга может еще заметно просесть и в первую очередь по отношению к доллару.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets