Все мелочи

[Valen10n]

Марио сказал то, что от него хотели услышать. Загон только набирает силы и поэтому нельзя резко его оборвать. Поэтому к падению евро будут приписывать все что только можно придумать - от паводков до санкций и отпускного периода.

А то что экономике дали передохнуть после двухгодичного роста и немного снизить потери от происходящего противостояния - никто не хочет брать во внимание

[Vasilich]

Сообщение от Valen10n

Марио сказал то, что от него хотели услышать. Загон только набирает силы и поэтому нельзя резко его оборвать. Поэтому к падению евро будут приписывать все что только можно придумать - от паводков до санкций и отпускного периода.

А то что экономике дали передохнуть после двухгодичного роста и немного снизить потери от происходящего противостояния - никто не хочет брать во внимание

Ну... Рост-то получился такой... достаточно умеренный. Передыхать тут особо не от чего.



Собственно, хотел на Японию внимание обратить. Точнее на сегодняшнюю пресс-конференцию Куроды.

Основная мысль сводилась к тому, что наблюдается слабость в экспорте, промышленном производстве. Причины назывались самые разные: и циклические, временные факторы, и то, что зарубежное производство японских компаний оказывает давление на экспорт.

В общем, Курода заявил, что дефицит внешней торговли, вероятно, сохранится как тренд.

По поводу курса иены строить прогнозы Курода отказался. Вместе с тем было заявлено, что у иены нет причин для укрепления.

[Vasilich]

Захотелось бросить еще один камень в любителей торговать на новостях. Если смотреть на вышедшую сегодня статистику, то блок новостей, вышедших по Еврозоне должен был бы толкнуть евро к 1,32. По Штатам статистика, в общем-то, нейтральная. А цена вдруг взяла, да и пошла после евроблока расти....

[attachment=159012:2014-08-14_212617.png]



А цену вниз толкнула совсем не статистика, а то, чего не было в "экономическом календаре":

[attachment=159014:2014-08-14_212825.png]



А это было интерьвью Булларда The Wall Street Journal. Дык... Очем он там наговорил:

1. ФРС следует повысить ставки в конце 1-го кв 2015 г. Люди правы, когда беспокоятся, что ФРС начнет отставать от событий с повышением ставок.

2. Данные за 2-й квартал подтверждают, что спад в 1-м квартале был аномалией.

3. Безработица может упасть ниже 6% к моменту завершения ФРС программы покупок облигаций.

4. Ужесточение политики ФРС не должно быть столь же предсказуемым, "механическим", как в период 2004-2006 гг.

5. Рост ВВП США во второй половине 2014 г составит 3% или выше.

6. Для США пока что не набюдается макроэкономического эффекта со стороны геополитической напряженности.



А вот для евро... совет прозвучал: ЕЦБ следует рассмотреть покупки активов, чтобы повысить инфляционные ожидания.

[Vasilich]

И еще пару слов про евро.

Статистика по еврозоне на прошедшей неделе оказалась не внушающей оптимизма. Промышленное производство упало. Рост ВВП за II кв. оказался нулевым.

Разница в состоянии экономик США и еврозоны становится все более очевидной.Соответственно, давление на ЕЦБ в плане увеличения монетарного стимулирования растет. И график показывает медвежьи ожидания:

[attachment=159721:2014-08-16_132423.png]



Правда, и в Соединенных Штатах наблюдается ощутимое замедление темпов роста розничных продаж, что может послужить основанием для ФРС не повышать процентные ставки раньше, чем ожидалось (только в первом квартале 2015г.), Это и послужило продолжением коррекционного движения в пятницу.

С технической стороны ожидание существенного снижения сдерживает то, что вполне возможна коррекци, уж слишком долго длится снижение. И, пожалуй, в поведении пары основное значение будут иметь данные, которые на следующей неделе выйдут в США.

[Vasilich]

Сегодня были опубликованы протоколы заседания FOMC.

Самое главное, что прозвучало для финансовых рынков, это то, что многие члены говорят о более быстром, чем ожидалось, прогрессе в достижении целей, что может подтолкнуть ФРС к более раннему ужесточению политики. И рынок на это отреагировал незамедлительно.

Правда, конкретные сроки опять не были названы, но улучшения на рынке труда были более значительными, чем ожидалось. Понижательные риски для инфляции сократились, и инфляция продолжит движение к целевому уровню 2%.

Правда, некоторые члены руководства видят усиление неопределенности перспектив ВВП, да и восстановление активности на рынке жилья остается медленным.

В любом случае, руководство ФРС планирует предоставить общественности детали нормализации своей политики задолго до первого повышения ставок.

[Vasilich]

Понятно, что ключевым событием сегодняшнего дня можно считать выступление Председателя ФРС Йеллен. Не Драги, который выступит чуть позже, а именно Йелен. Всех волновало в первую очередь, что Йелен скажет по поводу сроков повышения ставок. И она сказала: что продолжающийся более быстрый, чем ожидалось, рост занятости может привести к более раннему повышению ставок. Но она же и заявляет, что разочаровывающая экономика заставит ФРС в большей степени стимулировать экономику, чем она собирается в настоящее время. Опять же, ФРС трудно оценить, как далеко экономика находится от полной занятости. Да и свидетельств широкомасштабного роста зарплат и компенсаций, по мнению Йелен недостаточно.

Вместе с тем, Йелен отметила, что по мере того, как ФРС приближается к своим целям, акцент смещается на остающуюся недозагруженность в экономике.

Наверное, стоит еще отметит замечание Булларда, который ожидает, что первое повышение ставки состоится в 1-м кв 2015 г.

[Vasilich]

Еще пара строк о том, что в планах ФРС.

Представитель ФРС Локхарт заявил, что ФРС ждет дальнейших свидетельств, прежде чем принять решение о повышении ставок, при этом в его понимании по-прежнему первое повышение ставок должно произойти в середине 2015 г. Правда, по его же словам, наблюдается желаемое укрепление инфляции. Да и вообще, если данные окажутся неожиданно сильными, ставки могут быть повышены раньше.

[Vasilich]

Взялся смотреть комментарии к пятничному выступлению Драги, такое чувство, что аналитики просто не видят, что же в действительности происходит с рынком. Чего стоит, к примеру, комментарий: "Евро укрепился после выступления Драги". Я смотрю на график, и вижу очень даже заметное снижение. Уж не говорю о ночном гэпе. Собственно, так и должно было бы быть и по технике, и по тем моментам, которые Драги озвучил:

- Более слабый евро должен оказать поддержку экономике и спросу

- Слабость евро должна поддерживаться различиями в политике ЕЦБ и ФРС

- Руководство ЕЦБ готово еще более смягчить политику в случае необходимости

- Замедление ВВП во 2-м кв показывает, что еврозона останется в целом слабой

[Vasilich]

Вообще, на прошедшей неделе вышедшие данные по США были позитивными. Показатели по рынку труда вообще оказались существенно более высокими, чем ожидалось. Да производственный сектор рост максимальными темпами за 4 года. Инфляция приближается к целевым показателям (потребительские цены выросли на 2% с июля 2013 г.). ФРС надеется, что Америка сможет демонстрировать более высокие темпы роста в сочетании с мягкой инфляцией – это способствовало бы оптимизму инвесторов и росту спроса на высокодоходные рисковые активы.

В общем, руководство ФРС признало, что состояние национальной экономики улучшается.

И если в четверг статистика покажет, что действительно американский ВВП подскочил во II кв. на 4%, рост доллара может стать еще более динамичным.

[Vasilich]

Кстати, такая штука с евро приключилась, евро обновил минимумы 2014 г. И дело тут не в еврозоне даже, хотя ее состояние изумительным не назовешь, а в американской валюте.

Кстати, о еврозоне, общий индекс деловой активности - PMI оказался ниже прогноза, подтвердив ухудшение состояния экономики. Хотя индексы PMI по производству и сфере услуг Германии были более высокими, чем ожидалось, оба показателя снизились по сравнению с предыдущим месяцем.

Да! Коль уж о еврозоне, то, пожалуй, на текущей неделе показательным будет то, какие в пятницу будут опубликованы данные по инфляции. Низкий рост цен - это сейчас одна из главных проблем ЕЦБ.