Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Греция в дефолте, но евро "не переживает"



Основная валютная пара на редкость спокойна в среду утром: греческий технический дефолт состоялся, хотя именно это определение отсутствию платежа пока никто не дал.



"Default" - самый популярный хештег в греческом инстаграмме. По-моему, это популярность: экономические проблемы Афин обошли котиков и прочие приятные глазу вещи. Однако самой Греции вряд ли сейчас будет удобно и комфортно - ведь начиная с 1 июля у неё есть два месяца на то, чтобы придумать, как погасить свои долги. Если решения не появится, к сентябрю страна объявит себя банкротом по-настоящему.



Евро/доллар стабилен в среду утром: пара торгуется около 1,1130. Больше всего денег Афины должны Германии, Испании и Италии. Ну и Международному валютному фонду, конечно же. Несмотря на то, что "на бумаге" в стране даже имеется профицитный бюджет, денег в казне почти нет. Греция и ранее запаздывала с платежами и пыталась выторговать себе более комфортные условия обслуживания кредитных линий. Но теперь всё это в прошлом: транша почти в 7 млрд евро Греция не увидит, пока не погасит задолженность.



На рынке очень много разговоров о том, а не заплатит ли Россия за Грецию эти 1,6 млрд евро текущего долга? Думаю, что не заплатит. На ПМЭФ переговоры о займах, скорее всего, действительно были, но Москва будет хранить нейтралитет в данном вопросе. Бессмысленно сейчас акцентировать на себе внимание Старого Света.



Греция в результате последних событий стала первой из развитых стран, которая не смогла погасить кредит перед МВФ. Прецедент создан, и кто знает, что будет дальше в этой истории богатых кредиторов и бедных заёмщиков.



Очень интересно поведение евро/доллара в этом контексте. Скорее всего, в ближайшие дни инструмент будет отыгрывать любые комментарии на этот счёт, но заход к нижней границе среднесрочного диапазона случится только в том случае, если диалог, и так неконкретный, повернёт совсем уж "не туда".



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

"Медведи" контролируют евро



Евро/доллар заметно ослаб в последние два дня. Сегодня с утра продажи небольшие, но тенденции ещё могут измениться.



Единая европейская валюта всё ещё остаётся в поле зрения биржевых "медведей". Утром в четверг пара EUR/USD торгуется вокруг отметки 1,1050, позиции продавцов до сих пор сильны.



Это можно понять: технический дефолт Греции всё-таки состоялся, впереди запланированный на 5 июля (ближайшее воскресенье) референдум в стране. Согласно результатам предварительных опросов, 54% греков предполагают голосовать против программы спасения экономики страны. До 1 июля их было 57%. После того, как греческие банки ушли на вынужденные недельные каникулы, количество сторонников программы спасения выросло до 37% с 33% прежде.



Иными словами, население страны, на которое власть переложила ответственность за судьбоносные решения, и само точно не знает, как поступить. Пять лет экономии, навязанной Старым Светом, сильно надоели грекам. Не экономить - значит жить хорошо и недолго, как говорят в известном анекдоте. Только в случае с Афинами этот анекдот может закончиться трагедией с полным обнищанием населения.



Есть, однако, мысль, что за закрытыми дверями и в отдалении от наблюдателей европейские политики продолжают обсуждать, предлагать и отвергать. Дефолт Греции - это не только её "головная боль". Это проблема всей еврозоны.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Рубль "отступает без спешки"



Позиции отечественной валюты в конце недели выглядят стабильными: "россиянин" постепенно "проседает" в парах с иностранными валютами в соответствии с внешним фоном.



К пятнице российский рубль продолжает слабеть в парах с долларом США и евровалютой. Цены на нефть идут вниз после того, как накануне вышла статистика о небольшом росте численности буровых установок в сырьёвом секторе США. За доллар на рынке к текущему времени дают 55,65 рублей.



Сегодня новостной поток спокоен. Рынки США будут закрыты, статистики мало, "тонкий" летний валютный рынок оставит место волатильности. Но, скорее всего, трейдеры предпочтут сэкономить силы перед началом будущей недели.



Новая пятидневка будет очень насыщенной для рынков капитала. В воскресенье пройдет греческий народный референдум, на котором само население решит, платить по долгам Европе или нет. Во вторник истекает крайний срок вынесения решения по Ирану и санкциям. Оба этих драйвера способны взволновать инвесторов. Кроме того, на первой полноценной июльской неделе будет много важной макростатистики. Доллар США проторгуется в диапазоне 55-57 руб., евро постарается удержаться в коридоре 60,50-62,50 руб.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Австралийский доллар снова тестирует "дно"



Пара AUD/USD снижается в понедельник - сырьевые котировки всё так же "давят" на позиции оззи.



Австралийский доллар по-прежнему слаб, и в этом нет никакой новости. Дешевеющий оззи устраивает Резервный банк Австралии и позволяет не корректировать процентную ставку без лишней необходимости. Однако сегодняшняя рыночная ситуация настораживает: AUD тестирует новое "дно". Текущая котировка в паре AUD/USD - 0,7378, минимум сессии составляет 0,7326. Это минимальное значение в инструменте с ноября 2008 года.



Причины ослабления лежат, в общем-то, на поверхности. Резкое понижение цен на железную руду и ухудшение прогнозов для данного параметра не оставляют ни капли оптимизма для инвесторов.



Есть, впрочем, небольшой "проблеск" позитива. Утренние китайские данные показали, что индекс цен на жильё от Национального бюро статистики Китая улучшился до -4,9% с 5,7% прежде. Цены на недвижимость, жилую и коммерческую, начинают расти, когда общая экономическая ситуация выправляется. Следовательно, индикатор вполне можно считать неким барометром, объективно оценивающим эффективность фискальных усилий НБК.



Всё это, однако, не гарантирует, что экономика Китая и, как следствие, Австралии вот-вот придёт в точку равновесия. Однако возникновения какой-либо критической ситуации не заметно.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Оззи "балансирует на грани"



Пара AUD/USD продолжает оставаться у многолетних минимумов, и комментарии РБА оззи совсем не помогают.



Австралийский доллар держится "под давлением", хотя во вторник к середине дня он даже пытается стабилизироваться. Текущая котировка в паре AUD/USD - 0,7367. Всё более-менее ровно, новостной поток сдержанный, как и должно быть в середине лета, а активность валютного рынка ниже средних уровней.



Согласно тексту протокола заседания Резервного банка Австралии, дальнейшее снижение курса австралийского доллара необходимо. Об этом мы говорили только накануне: РБА при любой возможности будет "давить" на оззи вербальными интервенциями. Это и происходит. Регулятор считает, что снижение стоимости AUD носит характер более сдержанный, чем у других торгуемых валют.



Инфляционные оценки остаются у РБА очень осторожными - настолько, что ведомство даже не приводит цифры. Спрос на рабочую силу присутствует, и этот фактор способен уравновесить уровень безработицы и сократить его дополнительным образом. Заработные платы растут, по мнению РБА, "исторически минимальными" темпами.



Греческий кризис при этом не оказывает на экономику Австралии практически никакого влияния.



Для пары AUD/USD сейчас почти нет заметных уровней поддержки, которые могли бы сдержать снижение пары. Пока тренд на продажу остаётся устойчивым.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Евро сумел стабилизироваться



Основная валютная пара заметно укрепилась накануне и сегодня пытается сохранить импульс в силе.



Евро стабилизировался, и это уже хорошо. Однако вряд ли это тренд или разворот - пока больше видно технический фактор отскока после продаж минувшей недели. Участники рынка попросту зафиксировали прибыль после "медвежьей" серии и теперь взяли паузу для переоценки реалий.



Значимой макроэкономической статистики накануне не выходило, ближайшая важная публикация намечена на пятницу. Тогда свет увидит релиз по предварительному индексу PMI в еврозоне. На следующей неделе пройдёт очередное двухдневное заседание Федеральной резервной системы США. Тема ставок и их разницы вновь встанет в полный рост, а это значит, что евро/доллар снова попадёт в волну турбулентности.



Монетарные политики продолжают периодически стимулировать инвесторов в размышлениях относительно будущего процентных ставок. Так, ранее глава ФРС г-жа Йеллен подчеркнула, что её ведомство нацелено на повышение показателя в этом году, благо, что экономика страны быстро восстанавливается. Спекуляций на эту тему будет ещё очень много.



В пользу евро прицельно "стреляют" новости по Греции. Накануне стало известно, что Афины провели платежи по задолженностям перед МВФ и ЕЦБ. Это немного успокоило инвесторов и позволило "европейцу" стабилизироваться после серии продаж. Однако сегодня в течение дня парламент Греции должен согласовать и принять все законопроекты, обозначенные в плане финансовой помощи. Вариантов "принять/не принять" тут уже нет, риски минимальны, но, зная греков, можно ожидать чего угодно.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Евро снова подрастает



Основная валютная пара двинулась вверх после небольшой паузы - греческие новости снова определяют настроение рынка.



Евро/доллар дорожает днём в четверг. Текущая котировка пары - 1,0995, и это очень неплохой результат.



Инвесторы активно реагируют на информацию со стороны ключевого ньюсмейкера - Греции. Накануне парламент Греции принял второй законопроект, который был нужен для начала новой серии переговоров с кредиторами относительно получения очередной программы помощи. Речь идёт о трёхлетней поддержке Афин "весом" в 86 млрд евро.



Нужные Старому Свету поправки внесены в греческий гражданский кодекс, реформам подверглись нормативные акты сектора недвижимости и банковского сегмента. Ранее были приняты поправки в Налоговый кодекс. Рядовым гражданам давно не жилось спокойно и комфортно, теперь их жизнь станет ещё более дорогой, но зато они останутся внутри зоны евро. Греки энергично идут навстречу Евросоюзу - конечно, ведь им опять протягивают кошелёк, набитый деньгами.



Все переговоры должны быть завершены к 20 августа. На внесение нужных правок в законы у Греции есть почти месяц, но зная неторопливый нрав политиков, сроки скорее всего растянутся.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Евро "затаился"



Основная валютная пара зафиксировалась ниже 1,10, активность в инструменте ниже среднего. Инвесторы "экономят силы" перед следующей неделей.



Евро/доллар в пятницу во второй половине дня торгуется "вяло". Точнее, даже не так: инвесторы не желают рисковать ни в преддверии выходных, ни перед июльским заседанием Федеральной резервной системы, которое пройдёт во вторник-среду на будущей неделе.



Сегодняшняя статистика показала, что индекс менеджеров по закупкам в июле в еврозоне, по расчётам Markit Economics, сократился до 53,7 пунктов против июньской отметки в 54,2 пункта. Данные прошлого месяца были максимальными за четыре года, но показатель не сумел закрепиться на этой высоте.



Индекс PMI в сфере услуг в июле в еврозоне тоже упал, сократившись до 53,8 пунктов против показателя июня на уровне 54,4. Прогноз предполагал, что индикатор удержится выше 54,2 пунктов.



Собственно, получается, что июньский всплеск был разовой акцией оптимизма, даже несмотря на идеальный летний сезон для непроизводственного сектора. В Европе говорят, что туристов в этом сезоне стало заметно меньше. Думается, что и августовская статистика не будет впечатляющей.



Получается, что ВВП еврозоны за второй квартал прирос не больше чем на 0,3-0,4%, хотя мог бы и мощнее. Официальных данных, конечно же, пока нет.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Евро начал неделю ростом



Основная валютная пара укрепляется на старте понедельника -интересно, на сколько хватит этого "заряда оптимизма".



Единая европейская валюта утром в понедельник подрастает в паре с долларом США. Пока фундаментальных оснований для этого явно недостаточно, но с другой стороны, инвесторы явно пытаются "подтянуть" пару чуть выше, чтобы было, откуда продавать далее.



Утренняя статистика показала, что импортные цены в Германии за июль упали на 0,5% м/м против прогноза сокращения на 0,3% м/м. Месяцем ранее индикатор "проседал" на 0,2% в месячном сопоставлении. Сегодня днём будут представлены статданные по индексу делового климата в Германии от института Ifo за июль. Средний рыночный прогноз предполагает, что индекс вырос до 107,2 пунктов. Показатель выше планки в 100 пунктов смотрится достаточно нейтральным и указывает на стабильные настроения в бизнес-кругах государства.



Во второй половине дня США опубликуют данные по заказам на товары длительного пользования.



Однако есть основания предполагать, что в ближайшие три дня участники торгов будут очень мало внимания уделять статданным: на этой неделе пройдёт очередное заседание Федеральной резервной системы США. От него на рынке ждут только конкретики в вопросе времени повышения ставки. Может быть, это случится в начале четвёртого квартала текущего года. Это устроило бы и ФРС, и всех остальных, и не так сильно бы ударило по развивающимся экономикам. Расстановка сил на валютном рынке предполагает как минимум одно повышение ставки до конца 2015 года.



Основная валютная пара укрепляется на старте понедельника -интересно, на сколько хватит этого "заряда оптимизма".



Единая европейская валюта утром в понедельник подрастает в паре с долларом США. Пока фундаментальных оснований для этого явно недостаточно, но с другой стороны, инвесторы явно пытаются "подтянуть" пару чуть выше, чтобы было, откуда продавать далее.



Утренняя статистика показала, что импортные цены в Германии за июль упали на 0,5% м/м против прогноза сокращения на 0,3% м/м. Месяцем ранее индикатор "проседал" на 0,2% в месячном сопоставлении. Сегодня днём будут представлены статданные по индексу делового климата в Германии от института Ifo за июль. Средний рыночный прогноз предполагает, что индекс вырос до 107,2 пунктов. Показатель выше планки в 100 пунктов смотрится достаточно нейтральным и указывает на стабильные настроения в бизнес-кругах государства.



Во второй половине дня США опубликуют данные по заказам на товары длительного пользования.



Однако есть основания предполагать, что в ближайшие три дня участники торгов будут очень мало внимания уделять статданным: на этой неделе пройдёт очередное заседание Федеральной резервной системы США. От него на рынке ждут только конкретики в вопросе времени повышения ставки. Может быть, это случится в начале четвёртого квартала текущего года. Это устроило бы и ФРС, и всех остальных, и не так сильно бы ударило по развивающимся экономикам. Расстановка сил на валютном рынке предполагает как минимум одно повышение ставки до конца 2015 года.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Йена отступает



Пара USD/JPY подрастает утром во вторник: сегодня открывается двухдневное заседание Федрезерва США, и инвесторы предпочитают не рисковать.



Японская йена отступает во вторник с утра. Предыдущие четыре торговые сессии складывались преимущественно в пользу "японки" - думается, в рамках технического направленного движения.



Итак, сегодня открывается двухдневное заседание Федеральной резервной системы США. Вокруг него много слухов и домыслов, кто-то пишет об "утечках информации" относительно ставки, кто-то предпочитает дождаться фактов. Во вторник никаких новостей на этот счёт не будет: рынок продолжит экономить силы перед завтрашней пресс-конференцией. От Федрезерва ждут конкретики в вопросе времени повышения ставки. Ранее в июле Джанет Йеллен, глава ФРС, говорила о том, что ведомство твердо намерено повысить ставку "когда-то" в этом году. Хотелось бы теперь получить более точные ориентиры.



Рынок труда вполне позволяет повысить ставку. Инфляция слабовата, но её стабилизации можно ждать бесконечно - идеальной она не бывает практически никогда, так как имеет отложенный характер.



Другое дело, что повышение ставки Федрезервом - особенно, если оно будет не единичным, - сильно ударит по всем без исключения развивающимся экономикам. Вероятность валютного шторма уже заложена в текущие рыночные цены, но как именно будет развиваться ситуация, точно никто не скажет.



Большой риск в данный момент присутствует со стороны экономики Китая. Продажи вчерашнего дня прекрасно проиллюстрировали, что будет с рынками капитала, если Поднебесная не удержит привычные инвесторам темпы роста ВВП. Уже никто не ждёт экономического прорыва, речь идёт о том, чтобы сохранить годовой прирост экономики выше 7%. Это будет сложно.



Аналитический отдел компании RoboForex