Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Евро не смог закрепиться выше 1,12



Весь рост EUR/USD на этой неделе состоялся только благодаря действиям Китая и отступлению "американца" - у самого евро нет поводов для укрепления.



Итак, основная валютная пара к четвергу всё-таки отступила от стратегии краткосрочного уверенного роста. К текущему моменту основные торги ведутся около отметки 1,1120. Девальвационные шаги Китая инвесторы уже учли в своих рыночных оценках и решили, что пора, всё-таки, обратиться к фундаментальной составляющей, которая играет совершенно не в пользу евровалюты.



Утренняя статистика показала, что инфляция в Германии по итогам июля выросла на 0,2% м/м и 0,2% г/г. Эти данные полностью совпали с прогнозными отметками.



Теперь, получив порцию макроэкономических отчётов, евро/доллар попробует занять место внутри "боковика". До вечернего блока отчётов по США времени предостаточно. Во второй половине торгов свет увидят релизы по числу требований на получение пособия по безработице за неделю, релиз по розничным продажам за июль и отчёт по товарно-материальным запасам в июне.



Индикатор американских розничных продаж для основной валютной пары станет, пожалуй, наиболее значимым сигналом на сегодня. Среди внешних рисков отмечу сохранение Китаем внимания на вопросе девальвации юаня, и этот момент встанет в полный рост в преддверии сентября, когда должна будет состояться встреча между китайскими и американскими властями. Всё, что делает сейчас Поднебесная в своей финансовой системе, очень похоже на новую монетарную политику. Учитывая масштабы экономики Китая, это способно отразиться буквально на всём.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Доллар планирует укрепляться

Рублёвые пары в пятницу продолжают дорожать, у рубля слишком мало вариантов для альтернативного движения.



Российский рубль в пятницу движется всё в той же канве, что и ранее: доллар твёрдо намерен закрепиться выше 65,00, евро неплохо себя чувствует дороже 72,30 руб.



Исходя из того, что внутренних факторов поддержки у рубля практически нет, основным ориентиром для формирования тренда остаются цены на нефть. Сегодня днём баррель нефти сорта Brent стоит $49,55, несколько снижаясь. Вечером выйдут новые показатели от нефтесервисной компании Baker Hughes по числу буровых установок в США. На фоне новостного вакуума инвесторы используют этот релиз как катализатор, хотя ничего сенсационного он сейчас не приносит. Последние вышедшие данные показали, что количество установок увеличивается. Одновременно стоит принять во внимание релиз от Международного энергетического агентства, который показывает значительное превышение предложения "чёрного золота" над спросом. Один только этот момент может увести баррель ниже $49.



У российской экономики пока нет поводов для восстановления, как бы мрачно это ни звучало. Июль стал очередным сложным месяцем для системы, если судить по вышедшим макроэкономическим отчётам. Так, инфляция укрепилась и составила 15,6% г/г - где здесь нулевые недельные показатели и почему финальная цифра такая масштабная? Есть ещё вопрос и о том, почему в итоге монетарная политика ЦБ, чьей основной целью является сдерживание инфляционного давления, не работает. Но он, скорее, риторический.



Учитывая заключения МЭА и отчёты по ВВП РФ за второй квартал (с компонентами, конечно же), можно ожидать и 75, и 80 рублей за доллар к концу года. Тренд будет таким же, как сейчас: прирост доллара, стабилизация, коррекция. Фазы могут быть разной продолжительности, для общей тенденции это уже не имеет значения.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро снова продают



Итак, новая неделя для пары евро/доллар открылась понижением. Текущая котировка в инструменте - 1,1084, утренние продажи оцениваются в 0,2%. Объёмы на рынке небольшие, что, в общем-то, объяснимо: макроэкономический календарь на сегодня почти пуст.



Единственное, за что можно "зацепиться" трейдерам внутри дня - это новости по Греции, хотя эта тема утратила остроту тогда, когда перед Афинами положили "толстый кошелёк с деньгами" и вынудили их пойти на все возможные уступки. В прошлую пятницу стало известно о новых договорённостях между Грецией и её терпеливыми кредиторами.



Так, министры финансов стран еврозоны решили предоставить Греции очередной пакет финансовой помощи объёмом в 86 млрд евро и сроком на три года. Прямо какая-то "классика жанра". Первый денежный транш Афины могут получить уже 19 августа, то есть на этой неделе. Он будет "весить" 26 млрд евро. Для Греции это огромная сумма, но с другой стороны, эти деньги очень нужны государству и его казне. Тем более, что греческий парламент удовлетворил почти все требования международных кредиторов.



Согласно оценкам председателя Еврогруппы г-на Дейсселблума, Греция в последние недели показала себя очень решительно и претворила в жизнь многие важные законодательные решения. Ну, это действительно так, не будем упоминать о степени давления на Афины и г-га Ципраса лично. Факт остается фактом: поправки в Налоговый кодекс внесены, пенсионная система будет реформирована. Значит, Греция совершенно справедливо рассчитывает на деньги.



Вопрос о том, как Греция собирается погашать этот очередной кредит, не расплатившись по остальным обязательствам, европейские финансовые политики предпочитают даже не поднимать.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

РБА снова "давит" на оззи



Казалось бы, оззи только стабилизировался после продаж, связанных с волнениями по поводу "торможения" экономики Китая. И вот опять: Резервный банк Австралии во вторник утром провёл очередные вербальные интервенции, направленные против оззи с целью его ослабления. Шаг оказался результативным.



По мнению РБА, низкий курс австралийского доллара окажет фундаментальную поддержку местной экономике. Но оззи должен быть ещё ниже, чтобы это оказалось эффективным фискальным инструментом. Ну, может быть. Тем более, что не в стиле РБА предпринимать скоропалительные шаги - если австралийский регулятор действует, он движется в одной плоскости равномерно и уверенно. "Давление" на AUD со стороны регулятора заметно не первый месяц - в РБА уверены, что оззи всё ещё переоценён.



В то же время у австралийского регулятора остаются сомнения в устойчивости Китая как своего основного экономического партнёра. В РБА говорят, что последними своими действиями (речь идёт, скорее всего, о трёхдневной контролируемой девальвации юаня) Поднебесная ещё больше всех запутала. Кроме того, в РБА пристально следят за американскими процентными ставками и не исключают влияния с этой стороны и на курсы, и на собственную экономическую систему.



Иными словами, вся сегодняшняя речь РБА как будто говорит: тумана в мире стало больше, и мы пока не делаем далеко идущих выводов, но констатируем, что жизнь проще не стала. Что ж, вполне резонно.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Федрезерв подставил доллар "под удар"



Доллар США отступает второй день подряд. Евро поднялся к середине дня в четверг до отметки 1,1162 и, судя по всему, будет пытаться "зацепиться" за ближайшее сопротивление, раз пока новостной поток играет против "американца". Конечно же, весь этот рост - "от противного", от противоположного движения. Но он есть, и с этим приходится считаться.



Итак, накануне были опубликованы "минутки" Федеральной резервной системы от последнего заседания. Инвесторы рассчитывали найти в документе указания или намеки на сентябрьское повышение процентной ставки, но здесь их ждало жёсткое разочарование - консенсуса у монетарных властей по этому вопросу нет. Фискальным политикам хотелось бы видеть стабильную инфляцию и уверенный рост экономики США, но этому препятствует укрепление позиций доллара.



В документе есть отражение беспокойства властей относительно сокращения потребительский активности. Отчасти в этом виноват фактор сезонности, отчасти - непонимание населением дальнейшего экономического пути. Греческие риски стали ниже, но это не значит, что они исчезли совсем. Опасность отмечена со стороны Китая и "торможения" его экономики. "Угроза" - как сказано в протоколе.



Сам текст протокола оказался "минорнее", чем предполагал самый пессимистичный прогноз. И ожидания относительно сентябрьских решительных шагов тут же растаяли, как дым: на что тут надеяться, если сам Федрезерв в унынии?



Вообще-то, вся эта история "найти в протоколе то, о чём не сказали на пресс-конференции" - идеальный спекулятивный драйвер для рынка. Мы все прекрасно видим отчёты и понимаем, что и ВВП, и инфляции, и розничных продаж недостаточно для того, чтобы поднимать ставку в следующем месяце. Единственный сектор, который не разочаровывает статистикой - это рынок труда. Всё остальное выглядит слабее, чем могло бы быть. Ни для кого не секрет, что Федрезерв ищет любые способы, чтобы вернуться к стимулированию системы США, иначе дальше всё будет "медленно и печально". Вот на сентябрьском заседании и увидим, насколько "мрачен" ФРС и как дальше будут развиваться события.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро продолжает дорожать



Греция умеет привлекать к себе внимание, этого у неё всё-таки не отнять никакими реформами или законопроектами. На этот раз всё так же серьезно, как и в ситуации с потребностью в деньгах: премьер Ципрас уходит в отставку. Можно долго предполагать, что именно стало катализатором для этого. Время для страны непростое, давление на политиков внутри и снаружи колоссальное.



Теперь в кулуарах рынка обсуждают кандидатов на пост главы нового правительства Греции. Говорят, что это может быть лидер греческой оппозиции. Однако это вряд ли: Ципрас тоже когда-то был в активной оппозиции, но быстро "сломался" под давлением опытных МВФ и ЕС. Вообще, всё поле греческой политики сейчас "переваривается" и реформируется, это сложный переломный период, который мог бы пройти и проще, если бы не затянувшийся финансовый кризис.



На фоне греческих новостей утренняя европейская статистика пока остаётся "в тени" внимания трейдеров. Индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны в августе составил 52,4 пункта при прогнозе в 52,2. Деловая активность в секторе услуг за август оценена в 54,3 пункта против ожидания в 54 пункта. Предположу, что дело в факторе сезонности.



Германия выпустила очередные отчёты. Индекс деловой активности в секторе услуг в этом месяце составил 53,6 пунктов (прогноз 53,9 пункта), тот же релиз по производственному сектору оказался на отметке 53,2 пункта при прогнозе в 51,7 пункта. Вроде бы, всё неплохо. Может быть, слабость евро этим летом смогла принести пользу реальному сектору экономики.



Франция опубликовала те же отчёты. Сектор услуг оказался слабее с точки зрения деловой активности, производственный сектор не порадовал цифрами. Понятно, что одного только германского энтузиазма не хватит для того, чтобы вытянуть весь регион с его проблемами и долгами.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рубль снова "в коме"

Если вы не верили в то, что у рубля действительно нет перспектив к укреплению, самое время посмотреть на сегодняшние рыночные колебания. За доллар США сейчас дают 70,84 руб. (+2,4%). Ближайшая "бычья" цель по паре доллар/рубль располагается на отметке 72,12. Это один из пиков минувшей зимы, чьи валютные скачки хотелось бы забыть как страшный сон, но никак не выходит.



На сегодняшний день у валютного рынка рисков больше, чем всего остального. Нефть "ищет дно" около уровня в $44 за баррель сорта Brent, но судя по технической картине, минимумы могут быть "нащупаны" около $42 или чуть ниже. Технический график вполне допускает реализацию такого сценария. Центробанк РФ не будет предпринимать "одноразовых" мер, как сказал премьер Дмитрий Медведев. Политик считает, что во всём "виноваты" сырьевые цены.



Но это не так. Распродажи на азиатских площадках происходят не просто так - для рынков США созрели все условия для "отката". Плюс ко всему, Штаты явно наращивают объём нефтедобычи, равно как и ОПЕК, "качающий" нефть на трёхлетних максимумах. Предложения всё больше, спроса всё меньше. Геополитический риск для России на этой неделе выходит на первый план - подробнее в новостях, выводы каждый делает для себя сам.



На таком фоне у доллара нет уровней сопротивления.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар остаётся у минимумов

Австралийский доллар слаб, и чем сильнее рынок "раскручивает" темы с торможением китайской экономики и невозможностью удержания прежних темпов роста, тем больше поводов продавать AUD. Сегодня в паре наметилась небольшая пауза. Вряд ли она будет продолжительной, но хотя бы так.



В середине недели стало известно о том, что Народный банк Китая с помощью механизма краткосрочного аукциона "влил" в экономику и банковскую систему 140 млрд юаней ($22 млрд). Ставка составила 2,3%, срок кредита - 6 дней. Эта вторая масштабная интервенция НБК в текущем году.



Монетарные меры предпринимаются в Китае последовательно и комплексно. Накануне регулятор Поднебесной пересмотрел на понижение нормы резервирования для банков, сократив их на полпроцента. Это было сделано для сохранения здорово уровня ликвидности в системе.



Смогут ли эти фискальные механизмы стабилизировать картину с китайским ВВП? Да, если мир воздержится от внешних шоков. Потенциал роста американской процентной ставки в этом году уже заложен в рыночные котировки, юань защищён от лавинообразных влияний этого шага. Однако стабилизировать - не значит вынудить расти. Для экономики Австралии большое значение имеют перспективы китайской экономической системы: всё-таки Поднебесная была и остаётся её ключевым торговым партнёром.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рубль спешно корректируется

Собственных поводов для столь масштабного отката у рубля, как обычно, нет, «россиянин» следует за нефтью.



За доллар США в середине торгового дня в четверг дают 67,11 руб. (-2,5%). Коррекция выглядит весьма закономерной, учитывая, что цены на нефть бурно укрепляются к текущему моменту. Баррель Брент торгуется у рубежа в $44,87 (+3,8%). Пока инвесторы не могут перешагнуть психологически значимую отметку в $45 за баррель. Может быть, это случится вечером, когда США опубликуют весь блок запланированной к выходу статистики.



Азиатские биржи тоже «зеленеют», и это яркий сигнал к тому, что инвесторы сочли предыдущие продажи чрезмерными. Со стороны США все слышнее разговоры о том, что на заседании в сентябре Федеральная резервная система не станет пересматривать процентную ставку на повышение.



В целом, продажи не могли быть бесконечными, рынку нужна точка опоры и она сейчас почти найдена. Дальше дело за американской статистикой и рыночными выводами: тема ставки останется ключевой на следующие три недели.



При текущих ценах на нефть оптимальной стоимостью доллара США является диапазон 65-68 руб. Здесь «американец» и окопался.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евромедведи "устали" в дороге

Основная ватная пара к пятнице приостановила свое падение. За три торговых дня "просадка" составила 3,78% - вполне достаточно для отката и поиска "точки опоры".



К утру пятницы на валютном рынке всё спокойно. Приятное ощущение после "качки" последних трёх торговых сессий. Пара евро/доллар торгуется сейчас на уровне 1,1259, чуть подрастая от вчерашнего "дна". Все ключевые новости уже получены, в финале недели их предстоит только ещё раз проанализировать.



Согласно представленной накануне статистике, пересмотренный ВВП США за второй квартал показал укрепление на 3,7% г/г при прогнозе в 3,2% и первоначальной оценке в 2,3%. Судя по компонентам отчёта, второй квартал оказался прибыльным и для бизнеса, и для производства, исходя из параметров инвестиций. Расходы на строительство резко увеличились в апреле-июне, одновременно заметен масштабный приток средств в строительство. Потребительские расходы заметно оживились.



Эти показатели являются теми самыми "здоровыми признаками роста", которых так долго ждали в релизах по состоянию американской экономики. Если Федеральная резервная система оценит этот отчёт со всеми его составляющими так же позитивно, как и рынок, на авансцену торговых идей вернётся мотив сентябрьского повышения ставки. Это способно снова "раскачать" рынок.



Сектор занятости в США держится стабильно уверенно, здесь даже не к чему придраться. Скользящая средняя по показателю числа требований на получение пособия по безработице за 5 недель прочно держится на уровне 277 тыс. Это прекрасный результат.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.