Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Иена немного отступила

Пара USD/JPY торгуется в пятницу днём с повышением на ожидании решений Банка Японии по смягчению кредитно-денежных условий.



Японскую иену продавали накануне и продолжают продавать сегодня. Текущая котировка в паре USD/JPY - 119,15. Технически инструмент явно намерен двинуться в область 120,00 и, может быть, незначительно выше.



Ближайшее заседание Банка Японии запланировано на 30 октября и рыночные ожидания предполагают хотя бы заявления о том, что программу стимулирования экономики необходимо расширять. Однако до этого, 28-29 октября, пройдёт очередное заседание Федеральной резервной системы, после которого валютные пары обычно "штормит" и так.



Сегодня премьер-министр Японии г-н Абэ отметил в своей речи по итогам правительственного совещания, что приток инвестиций в экономику государства всё ещё остаётся недостаточным. Для консультирования приглашён представитель инвестиционной компании Black Rock - одно только это указывает на готовность японских властей взаимодействовать с бизнесом и работать сообща. Это хороший сигнал.



Одновременно глава Банка Японии г-н Курода подчеркнул, что кредитно-денежная политика в её текущем исполнении даёт эффект. По его словам, внутренний спрос в стране усиливается и будет продолжать двигаться в позитивном направлении. Этот факт поддержит восстановление экономической системы в целом.



Пока это только слова. Статистика показывает, что QE в японском исполнении результативно, но эффект уже недостаточен - инфляция то и дело "ускользает" из цепких рук BoJ. Стимулирование нужно усилить, чтобы потраченные к текущему моменту деньги не ушли "в никуда". Другое дело, как будет обстоять ситуация с госдолгом, который растёт постоянно и уверенно.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Фунт растет, несмотря на внешние риски

Британский фунт стерлингов чувствует себя неплохо и дорожает в паре с американской валютой уже четвертую сессию подряд. Конечно, очень многое тут происходит по принципу «от противного», но и такая динамика фунту подойдет. Текущая котировка пары GBP/USD - 1,5485. «Британец» почти на четыре фигуры удалился от октябрьского «дна».



Пока макроэкономический календарь не содержит в себе сколько-нибудь значимой британской статистики, инвесторы разворачиваются в сторону глобальных событий. В среду Банк Англии представит глобальный стостраничный доклад о том, как именно членство страны внутри Евросоюза влияет на ее экономику и банковскую систему. Этот документ - один из многих, которые создаются в преддверии плотного обсуждения вопроса выхода Великобритании за пределы ЕС.



Пока расстановка сил в этом вопросе - его уже назвали brexit, - следующая. Кабинет министров во главе с премьером Дэвидом Камероном считают правильным сохранение Великобритании внутри ЕС. Проправительственная партия Камерона имеет ту же точку зрения. Однако Банк Англии, например, свое мнение до сих пор не озвучил. Развитие событий напрямую будет зависеть от того, куда буде склоняться BoE.



После того как Банк Англии представит документ, с речью выступит его глава Марк Карни. Тогда же валютный рынок может накрыть волна волатильности. Для фунта стерлингов это означает почти обязательный шторм в ближайшие сутки.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Ставка на ставку. Фундаментальный обзор на 21.10.2015

В четверг состоится очередное заседание ЕЦБ, где на повестке дня снова будет вопрос о стимулировании роста в еврозоне. Отличительной чертой нынешнего кризиса стало отсутствие стремительного восстановления экономики, что с завидной регулярностью наблюдалось ранее. Вместо этого макроэкономические сводки показывают вялотекущий рост, не превышающий в большинстве стран еврозоны и 1%. Другими словами, рецессия плавно перетекла в стагнацию.



Понижение процентной ставки, излюбленное средство Центральных банков, оказалось действенным в борьбе с рецессией, но вот придать импульс экономике - пока как-то не выходит. Соответственно, регуляторы прибегают к так называемым "нетрадиционным" методам стимулирования. Неоспоримое лидерство в этом "забеге", безусловно, у американского Федрезерва, который в три раунда так называемого "количественного смягчения" расширил свой баланс до немыслимых $4,5 трлн.



Просто для сравнения - в 2000 году баланс ФРС находился на уровне $500 млн. Также Центробанки с переменным успехом пытаются использовать инструмент депозитных ставок, а именно понижение последних до отрицательного уровня. Ещё в прошлом году ЕЦБ установил данную ставку на отметке -0,20%. Идея была в том, что банкам будет не выгодно "припарковывать" деньги на счетах ЕЦБ и они станут более активно развивать кредитование, что и станет долгожданным стимулом для роста.



В какой-то мере, вкупе с проводимыми ЕЦБ покупками активов, это дало эффект, и кредитование после почти трёхлетней просадки вернулось к росту, правда, весьма незначительному. Однако инфляция по-прежнему "барахтается" практически на нуле, а в некоторых странах еврозоны и вовсе ушла "в минус". Интересен здесь и опыт датского ЦБ, который среди прочих поддерживающих мер понизил депозитную ставку до рекордного минимума в -0,75% (Дания не входит в еврозону, в ходу там датская крона).



Однако для конечных клиентов банков ставки негативными не стали и, несмотря на отсутствия какой-либо существенной доходности по вкладам, население по-прежнему в массе своей предпочитает наращивать накопления (как в валюте, так и в акциях), либо инвестировать их в недвижимость. Вот и получается, что в условиях кризиса и "невнятных" перспективах сохранения рабочих мест добиться роста потребительской активности задача совсем нетривиальная, а особенно для ЕЦБ, под крылом которого - 19 стран еврозоны.







Последние недели евродоллар торгуется во флете. Наверняка, в четверг Марио Драги снова будет говорить (а что ему ещё остаётся) о стимулирующих программах ЕЦБ и это может подтолкнуть пару к дальнейшему снижению. В настоящее время вошёл в первый шорт по евро, поскольку на текущем новостном фоне до сентябрьских минимумов пара вполне может добраться, а вот дальнейшее направление будет напрямую зависеть от решений двух регуляторов - ЕЦБ и ФРС.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рубль восстанавливает позиции

Пока эти рыночные движения больше похожи на техническую коррекцию и, скорее всего, именно ею и являются. Пара доллар/рубль к полудню торгуется около отметки 62,59 руб. (-0,6%). Баррель нефти сорта Брент, в свою очередь, стоит $48,36 (+1,0%).



Вчерашняя статистика от EIA лишь подтвердила наблюдения API - запасы нефти в США растут уже четыре недели без перерыва, причем недельный прирост вдвое выше прогнозных отметок. Это начинает настораживать, ведь каждую пятидневку Штаты сообщают о сокращении добычи и численности буровых установок, и инвесторы реагируют на это очень оптимистично.



Встреча в Вене картеля ОПЕК с другими значимыми в мире производителями нефти ни к чему не привела. Собственно, даже непонятно, зачем нужен был весь этот антураж с раскачкой сырьевых котировок, ведь на совещании даже не поднимался вопрос о механизмах регулирования цен на энергоносители. Единственный вывод, который сделали стороны по итогам общения - «надо чаще встречаться», и предложили еще раз увидеться перед очередным заседанием ОПЕК в декабре.



Никакого веса итоги этого мероприятия для сырьевого рынка не имеют. Получается, что биржевая премия оказалась неоправданной, - по логике вещей, баррель должен вернуться в область $47. Но где рынок и где логика.



При текущих ценах на нефть доллар США должен стоить, применяя формулу рублевой цены за баррель, около 63 руб./USD. Технический фактор подсказывает, что пока нефть Брент стоит дороже $47,65 за баррель, у нее остается потенциал для возвращения под $50.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Драги отправил евро вниз

Комментарии по итогам октябрьского заседания Европейского центрального банка всё-таки заметно ослабили позиции евровалюты.



Единая европейская валюта стабилизировалась днём в пятницу, но так и остаётся слабой в паре с американским долларом. Текущая котировка в основной валютной паре - 1,1136, "европеец" восстанавливается на 0,2%. Октябрьское заседание ЕЦБ всё-таки оказалось не таким нейтральным, как хотели бы это представить в первых новостях после его завершения. Ставка оставлена на рекордном минимуме 0,05% годовых, фискальная политика сохранена без изменений. Но это только пока.



Все откровения содержались в комментариях Марио Драги после заседания. Он сообщил, что регулятор готов к расширению QE уже в декабре. По всей видимости, два последних релиза по инфляции были серьёзно оценены Центробанком и в них заметны угрозы финансовой стабильности региона, раз ЕЦБ идёт на подобный шаг.



Интересно, что в списке причин ослабления инфляции содержится и пункт "подорожание евро на 8%" - вчерашнее падение евровалюты более чем на две фигуры было выгодно и ЕЦБ в том числе. Вряд ли EUR быстро наверстает потерянное накануне, раз регулятор намерен смягчать кредитно-денежные условия дополнительным образом.



Предполагаемый диапазон торгов в евро/долларе на сегодня - 1,1100-1,1150. Ближе к вечеру рыночная активность стихнет: впереди заседание Федрезерва, и это очень важно.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

ЕЦБ готовит "подарок" трейдерам на Новый год. Фундаментальный обзор на 26.10.2015

Самым ожидаемым событием прошлой недели значилось заседание ЕЦБ и последующая пресс-конференция Марио Драги. В нынешних условиях, когда экономика еврозоны как-то не особо спешит вставать с колен, возможность дальнейшего смягчения политики регулятора воспринималась рынками практически неизбежной. Вопрос был лишь в том, с какой стороны предпочтёт зайти ЕЦБ – расширять покупки активов или снизить депозитную ставку.



Собственно, здесь и оказался главный сюрприз, поскольку Драги заявил, что регулятор готов и к снижению ставки, и к наращиванию «количественного смягчения» (в настоящее время лимит программы составляет € 1,1 трлн). Вполне логично, что евродоллар отреагировал на такие заявления грандиозным обвалом. Окончательное решение, вероятно, будет приниматься на последнем заседании ЕЦБ в этом году (3 декабря), что для трейдеров может стать неплохим предновогодним подарком.



Стоит отметить, что по итогам II квартала ВВП еврозоны показал рост в размере 0,4%. Однако текущие данные из Германии, крупнейшей экономики валютного союза, оптимизма уж точно не внушают из-за рекордного за последние шесть лет падения экспорта. Не в последнюю очередь это связано с продолжающимся падением спроса со стороны Китая, на торговые отношения с которым приходится четвёртая часть экспорта всей еврозоны.



Соответственно, эффективность озвученных мер вызывает большие сомнения. Если, как ожидается, ЕЦБ поднимет порог ежемесячных покупок активов с нынешних € 60 млрд до € 80 млрд, то вряд ли это сможет радикальным образом развернуть европейскую экономику к росту. Вероятнее, это лишь смягчит вероятное возвращение ВВП к отрицательным значениям, а также возможно немного поддержит инфляцию, которая снова пребывает около нулевой отметки.



Интересно ещё и то обстоятельство, что когда в сентябре прошлого года депозитная ставка была снижена до отрицательного уровня -0,2%, то тогда Марио Драги заявлял, что это «нижняя граница показателя». Однако, за это время ряд стран не входящих в еврозону (пример Дании рассматривался в прошлом обзоре) понизили депозитную ставку до ещё более отрицательных значений, но эффект от этих мер оказался также весьма спорным.



В целом же, целой серией программ экономии, то есть сокращения бюджетных расходов, страны еврозоны самым серьёзным образом ударили по внутреннему спросу. Германия всем ставила в пример свою экспортноориентированную экономику. И вот сейчас, когда с экспортом возникают проблемы, а внутренний спрос крайне слаб, экономике просто не с чего расти. Причём, Марио Драги, все годы твердивший, что в решении проблем должны активно участвовать национальные правительства, снова оказывается прав.







Если же для экономики еврозоны эффект от всех последних и ещё предстоящих решений ЕЦБ весьма сомнителен, то для рынков он - очевиден. Движение ЕЦБ к смягчению политики и пока остающиеся в силе планы ФРС по повышению ставки до конца года, задают вполне понятный тренд на дальнейшее снижение евродоллара. Если на неделе выйдут негативные данные по инфляции в еврозоне, то этот самый тренд может получить достаточно сильное ускорение.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рубль быстро "падает"

Позиции российской валюты во вторник смотрятся слабыми - на фоне снижения стоимости нефти рублёвые "медведи" разгулялись.



Российский рубль сегодня попал под выраженное внешнее давление. За доллар США к текущему моменту дают 64,30 руб. (+2%), и вполне вероятно, что ралли вторника тут не закончено.



Активно срабатывают технические сигналы: при пробое планки в 63,50 сопротивление на пути к 64,00 почти не встречалось. Закрепление выше 64,10, в свою очередь, создаёт прекрасную медвежью основу для "рывка" в область 65,00 - с позиции теханализа тут нет ровным счётом никаких препятствий.



Цены на нефть тоже в "красном" - баррель Brent торгуется вокруг $47,10. Основной интерес сейчас представляет следующий момент: сумеет ли баррель удержаться выше психологически важного рубежа в $47 или вечерняя сессия всё-таки заставит "медведей" поверить в свои силы? Пока все атаки "отскакивали" от поддержки.



Впереди очень напряжённые дни. Для рубля это время начнётся утром в четверг, когда инвесторы столкнутся с необходимостью анализа итогов завершения заседания ФРС США. В пятницу заседание проведёт уже собственный российский Центробанк, от которого ждут понижения ключевой ставки на полпроцента. С фискальной точки зрения это неверный шаг, но лобби со стороны бизнеса очень велико. Если регулятор примет соответствующее решение, доллар отыграет еще 70-110 копеек у "россиянина". В общем, финал недели обещает быть как минимум нескучным.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар "теряет вес"

Пара AUD/USD в среду торгуется с понижением после выхода инфляционных отчётов по Австралии.



Австралийский доллар достаточное время держался ровно в середине среднесрочного торгового канала в паре с долларом США, однако последняя публикуемая статистика оказалась довольно слабой. Текущая котировка в паре AUD/USD - 0,7132.



Сегодня стало известно о том, что индекс потребительских цен в Австралии по итогам третьего квартала оказался более слабым, чем это предполагалось ранее. Статданные продемонстрировали рост инфляции на 0,5% за отчётный период против укрепления показателя на 0,7% кварталом ранее. В годовом сопоставлении индикатор прибавил 1,5% при ожидании роста на 1,7%.



В компонентах релиза видно, например, что базовая инфляция составила 0,3% кв/кв, что заметно ниже прогноза в 0,5%. В прошедшем квартале заметно подешевели овощи и услуги связи. Дополнительное давление, как и везде в мире, оказалось снижение цен на энергоносители.



"Просадка" инфляционного давления показывает, что даже мягкая кредитно-денежная политика австралийских властей не в силах противостоять внешнему давлению и сокращению покупательской активности населения. Получается, что РБА нужно быстро действовать, понижая ставку больше, чем требуют обстоятельства - в превентивных целях. Это негативный момент для австралийского доллара.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рубль продолжает отступать

Позиции российской валюты в четверг днём слабеют в ответ на снижение рыночной эмоциональности и падение цен на нефть.



Российский рубль в четверг днём движется вниз в парах с иностранными валютами. Доллар США к полудню торгуется вблизи отметки 64,60 руб. (+1,1%). Цены на "чёрное золото" снижаются. Баррель нефти сорта Brent торгуется около уровня $48,39 (-1,4%).



Распродажа на сырьевом рынке вернулась после небольшой паузы накануне вечером, когда инвесторы энергично реагировали на новости о завершении октябрьского заседания Федеральной резервной системы США. Опубликованные EIA данные по запасам нефти и нефтепродуктам за прошлую неделю ещё раз подтвердили - США продолжают накапливать нефть в хранилищах. Естественно, что резервы небезграничны. Статистика демонстрирует, что уже пять недель кряду индикатор по запасам растёт и по расчётам API, и по наблюдениям Минэнерго. Как только рынок ненадолго отвлечётся от исполнения технических сигналов, этот момент станет сильным негативным катализатором для сырьевой площадки.



Ближе к вечеру рублёвые пары ещё может покачать - США публикуют сегодня отчёт по ВВП за третий квартал. После этого внимание рынка перейдёт на завтрашнюю встречу ЦБ РФ и его решениям по ключевой ставке. В этот раз мнение относительно итогов данного заседания полярно разные. Моя точка зрения остаётся неизменной - российская экономика сейчас не может позволить себе делать кредиты ещё более дешёвыми. Снижение ставки на полпроцента ничего не изменит, но позволит инфляции продолжать расти.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро подрастает на статистике

Основная валютная пара укрепляется днём в пятницу, постепенно удаляясь от двухмесячного "дна".



Итак, в финале недели и месяца евровалюта всё-таки "нащупала" поддержку и предпринимает довольно эффективные попытки отойти от локальных минимумов. "Дно" недели расположено на отметке 1,0896, и это - минимумы начала августа 2015 года. Текущая котировка в инструменте составляет 1,1007.



Сегодня еврозона опубликовала блок статданных, которые представляют для нас интерес. Во-первых, октябрьская инфляция в базовом значении показала нулевое изменение в годовом сопоставлении. Этот показатель совпал с прогнозами. Базовая инфляция в регионе в октябре составила 1,0% г/г при прогнозе в 0,9% г/г. Однако стоит понимать, что этот последний индекс рассчитан без групп волатильных товаров и энергоносителей.



Вывод тут самый простой: с инфляционным давлением в еврозоне по-прежнему проблемы, потому что его нет вообще. Можно бесконечно объяснять это снижением цен на энергоносители, но вопрос это не решит. По всей видимости, Европейскому центробанку все-таки придется пойти на расширение стимулирования.



Кроме того, сегодня были опубликованы данные по уровню безработицы в сентябре в еврозоне. Показатель снизился до 10,8% при ожидании в 11,0%. Статистика оказалась неплохой, но вряд ли из неё можно сформировать какой-то особенно продуктивный биржевой драйвер. Сектор европейской занятости сложный, проблемный, он начнёт восстанавливаться эффективно только тогда, когда заработает бизнес. Самое ранее - это лето 2016 года.



До конца сегодняшней сессии евро/доллар проторгуется в диапазоне 1,0985-1,1035.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.