Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Рубль не реагирует на нефтяные "раздражители". Обзор на 13.10.2017

На этой неделе в рублёвых парах были интересные колебания. Впрочем, они не переросли во что-то более перспективное, и к концу пятидневки пара доллар/рубль, например, вернулась в свой привычный боковой диапазон 57,50 - 58,35. Днём в пятницу "американец" стоит 57,58 руб. и незначительно снижается.



Рубль в этот раз мало реагировал на рост нефтяных цен, точно так же проигнорировав их снижение. Выраженную поддержку российской валюте оказал только активный спрос на госдолг: покупки в ОФЗ на этой неделе были более чем заметными, что увеличило потребность инвесторов в рублях.



Всё остальное прошло как будто мимо участников торгов: и рассуждения правительства и Центробанка о вероятность роста инфляции в России в дальнейшем, и запуск в обращение новых купюр достоинством 200 и 2 000 рублей, которые увеличат количество денег в обиходе и тем самым снизят покупательную способность рубля. Складывается ощущение, что рынок в моменте может принимать во внимание только один значимый для рубля драйвер - оставшиеся катализаторы идут как будто "фоновым сопровождением".



При этом среднесрочную перспективу игнорировать всё равно не получится: как только Федрезерв США начнёт распродавать активы со своего баланса, а Минфин запустит программу эмитирования долга, доллар войдёт в фазу укрепления. Со временем это вернёт пару доллар/рубль в область 60,00.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Фунт начинает неделю "сдержанно". Обзор на 16.10.2017

Британский фунт стерлингов в понедельник с утра торгуется с малозаметным укреплением в паре с долларом США. Текущая котировка в GBP/USD - 1,3284. Утренняя статистика показала, что индекс цен на жильё от Rightmove в Великобритании в октябре поднялся на 1,1% в месячном сопоставлении после сентябрьского "провала" на 1,2%. С одной стороны, отчёт полностью скорректировал предыдущий факт падения показателя. С другой, в силу вступает сезонный фактор спроса на недвижимость, который способен поддержать цены и далее.



Фунт в ближайшее время будет внимательно следить за поведением американского доллара. К утру понедельника доллар всё ещё стоит в слабой позиции, но неделя обещает быть интересной с точки зрения статистики и событий.



Внимание стоит уделить данным по индексу цен производителей в Великобритании за сентябрь и индексу розничных цен (вторник), статистике по промышленному производству в США за прошлый месяц (вторник), показателям по рынку занятости в Туманном Альбионе (среда) и данным по новостройкам в США (среда). Кроме того, в среду утром выступит с речью глава Европейского центрального банка Марио Драги.



Всё это, естественно, не отменяет влияния переговоров по Brexit и рыночных опасений относительно способности Терезы Мэй управлять этим процессом. Варианты дальнейшего роста курса фунта присутствуют - главное, чтобы их "не перекрыло" негативом.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар вновь оказался под давлением. Обзор на 17.10.2017

Австралийский доллар в очередной раз попал под продажу в паре с долларом США после указаний Резервного банка Австралии на слишком большие экономические риски при дорожающем оззи. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7848. Продажи начались накануне и продолжаются сегодня.



Реакции AUD на мнение РБА очень интересны. С одной стороны, регулятор Австралии неоднократно говорил о сокращении темпов роста экономики, если оззи будет продолжать расти. У рынка в определённый период времени даже выработался своеобразный "иммунитет" к подобным замечаниям. С другой, вполне возможно, что с приближением процессов диверсификации экономики к логическому завершению влияние курса национальной валюты усиливается. Именно поэтому раз за разом РБА обращает внимание на поведение оззи и его возможные последствия.



В протоколе октябрьского заседания австралийского ЦБ, помимо этого, говорится, что экономика растёт в соответствии с ожиданиями, и её расширение во втором квартале соответствовало целям. Экономическую систему в ближайшие годы будет неплохо поддерживать поток расходов на инфраструктуру, и со временем это "подтянет" и инфляцию, и смежные направления.



Рынок занятости, согласно оценкам РБА, выглядит всё стабильнее, причём рост рабочих мест представляется даже избыточным. Потенциал улучшений присутствует, но вот рост заработной платы пока отстаёт от целевых значений. Рынок недвижимости даёт неоднозначные сигналы. В Мельбурне и Сиднее присутствует спад, но в целом по стране картина скорее нейтральная.



Возвращаясь к курсу AUD, стоит напомнить, что, согласно точке зрения РБА, усиление оззи во многом связано со слабостью американского доллара. Если так, то до конца года конъюнктура способна существенно измениться.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар поднялся на статистике. Обзор на 19.10.2017

Австралийский доллар повышается в паре с долларом США на торгах в четверг. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7872. Сегодня с утра вышел значительный объём интересной для оззи статистики. Австралия опубликовала данные по уровню занятости в сентябре, где число рабочих мест выросло на 19,8 тыс. при прогнозе роста на 14,1 тыс. и предыдущем показателе в 53,0 тыс. Уровень безработицы за прошлый месяц снизился до 5,5% с 5,6% прежде при том, что рынок не ждал пересмотра индикатора. Это значит, что процесс диверсификации экономики и ухода от "сырьевой" модели идёт, как надо - занятых прежде в горнодобывающем секторе власти успешно трудоустраивают в друге места.



Китай выпустил блок статистики, которую австралийский доллар обычно очень активно учитывает в своих котировках. Экономика Поднебесной в третьем квартале текущего года выросла на 6,8%, как и ожидалось. Темпы её подъёма всё-таки снижаются - кварталом ранее расширение оценивалось в 6,9%. Промышленное производство в августе удивило своими темпами роста: оно увеличилось на 6,6% в годовом сопоставлении при прогнозе в 6,4% и предыдущем отчёте, демонстрирующем отметку в 6,0%. Розничные продажи в Китае за август также укрепились (10,3% г/г). Объём инвестиций в основные средства за август вырос только на 7,5% против июльского увеличения на 7,8%.



Итак, два отчёта - розничные продажи и промпроизводство, - вдохновили оззи на рост. Улучшение в этих направлениях важно для австралийской экономической системы, для которой Поднебесная является ключевым торгово-экономическим партнёром.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Доллар "воспрял духом". Обзор на 20.10.2017

Евро/доллар сменил направление движения после двух дней подъёма. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1810 (-0,3%). Накануне в США приняли общие решения по бюджету-2018. Он превысит $4 трлн, в документе расширены расходы Пентагона, включая финансирование программы ядерной безопасности и защиты от террористической угрозы, а расходы сектора здравоохранения будут урезаны. Obamacare всё-таки "пала" под напором администрации Трампа. Снижение расходной части нужно, чтобы "продвинуть" реформу налогового сектора, которая ранее являлась основной из идей предвыборной гонки США. Поклонники доллара сочли, что это хорошая для него новость.



Событием сегодняшнего дня станет вечернее выступление главы Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен. Оно, правда, начнётся поздно - в 23:30 GMT, - поэтому рынки будут отыгрывать комментарии политика уже на следующей неделе. Тема выступления острая и касается кредитно-денежной политики ФРС после кризиса. Скорее всего, Йеллен расскажет об инструментарии, применявшемся и применяемом Федрезервом как в разгар кризиса, так и теперь, и рыночных реакциях на это воздействие. Однако указаний на новые механизмы рынок вряд ли дождётся. Максимум, что можно будет услышать - это инфляционные рамки и цели, а также оценки экономического роста в привязке к темпам расширения индекса потребительских цен.



Однако именно тема инфляции в этот раз способна стать ключевой для валютного рынка. Ранее ФРС оценила инфляцию довольно "скромно", что ударило по курсу доллара. Если тон комментариев в отношении CPI будет уверенным, "американец" получит шанс подрасти.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

У рубля "есть варианты". Обзор на 23.10.2017

Новая неделя для российского рубля началась достаточно ровно. В первой половине дня в понедельник доллар США торгуется по 57,48 руб. и почти не меняется в сравнении с уровнями начала сессии, евро стоит 67,52 руб. (-0,3%). Цены на нефть не демонстрируют единого направления движения. Баррель Brent "топчется на месте" и оценивается в $57,72. WTI растёт на 0,3% и стоит $52,01.



Эта неделя будет интересной для рубля. Во-первых, в России идёт очередной налоговый период, который обеспечивает дополнительный интерес к рублю на внутреннем рынке ликвидности. Во-вторых, в пятницу состоится заседание Банка России, внимание к которому очень велико.



До конца года у ЦБ РФ осталось всего 2 заседания, 27 октября состоится первое из них. Низкая инфляция и очень сдержанная ситуация с покупательской активностью позволяют понизить ключевую ставку минимум на 25 базисных пунктов, максимум - на 50. Есть мнение, что ЦБ спешить не будет и сократит ставку на 0,25% с тем, чтобы до конца года опустить её ещё на столько же. Реакций в моменте для рубля может и не быть. Потенциал снижения ставки заложен в котировки рублёвых пар, но есть же ещё комментарии Центробанка, и они способны увеличить рыночную волатильность.



Дальнейшее "поведение" рубля в большей степени зависит от "настроения" в долларе, чем динамики в нефти. До сих пор неясно, когда ФРС США и Минфин начнут активную работу по "абсорбированию" долларовой ликвидности - от этого зависит начало фазы укрепления американской валюты.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Инвесторы ищут "точку опоры" для иены. Обзор на 24.10.2017

Японская иена после волатильного понедельника возвращается к прежнему торговому каналу и отступает в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 113,66. Утренние данные показали, что предварительное значение индекса деловой активности в производственном секторе японской экономики в октябре снизилось до 52,5 пунктов против сентябрьской отметки в 52,9. Прогноз предполагал подъём индикатора к 53,1 пунктам.



Наблюдаемый отчёт является самым слабым за последние 11 месяцев. Интересно, что по отдельности компоненты релиза выглядят вполне нормальными. За отчётный период расширились параметры экспортных заказов, новых внутренних заказов, а также объём покупок в количественном выражении. Однако темпы этого роста замедлились по сравнению с предыдущим месяцем наблюдения.



В то же время стоит напомнить, что данные сентября были самыми мощными за 4 месяца. "Сползание" с этой вершины - не самое плохое, что можно было тут увидеть. Динамика расширения в новых заказах присутствует, и это положительная тенденция. Фактором риска видится в данный момент "очень робкий оптимизм" среди покупателей, однако статистика носит предварительный характер и охватывает далеко не весь производственный сектор.



Валютный рынок сегодня утром настроен достаточно ровно в отношении доллара США и не склоняется к приобретениям "безопасной" иены.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар снижается под давлением статистики. Обзор на 25.10.2017

Австралийский доллар "падает" в среду в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7709. Утренняя статистика показала, что австралийская инфляция в третьем квартале текущего года выросла только на 0,6% в квартальном сопоставлении после подъёма во втором квартале на 0,2%. Прогноз предполагал, что индекс потребительских цен вырастет на 0,8%. Разница между ожиданиями и реальностью в этот раз сыграла против оззи. В годовом сопоставлении инфляция в Австралии составила за июль-сентябрь 1,8% - это ниже предыдущего значения в 1,9% и прогноза в 2,0%.



В компонентах отчёта видно, что слабые темпы роста цен на овощи (-10,9%) вкупе с незначительной динамикой цен на топливо (-2,3%) и связь нивелировали активный подъём цен в секторе коммунальных и стоимости автотранспортных услуг (+4,2%). В разделе коммунальных услуг стоимость электроэнергии поднялась на 8,9%, но на общую инфляцию это мало повлияло.



Помимо статистики, поддержку "американцу" оказывают ожидания объявления нюансов налоговой реформы в США и оглашение решения по кандидатуре нового главы Федрезерва. Рынок явно "симпатизирует доллару", поскольку считает все эти события положительными для экономики США.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Канадский доллар вернулся к июльским уровням. Обзор на 26.10.2017

Канадский доллар попал под дополнительное давление в паре с долларом США после завершения октябрьского заседания Банка Канады. Текущая котировка в USD/CAD - 1,2796. После повышения процентной ставки в июле и сентябре Банк Канады "взял паузу" и на заседании в октябре оставил денежно-кредитную политику без принципиальных изменений. Процентная ставка сохранилась на отметке 1% годовых.



Рынок, может быть, и остался бы равнодушным к такому решению - в конце концов, только 16% инвесторов и экономистов ждали пересмотра индикатора, - если бы не последующие комментарии регулятора. Банк Канады отметил, что дальнейшие решения по процентной ставке будут приниматься ещё более осторожно, так как не исключается замедление импульса роста экономической системы. Кроме того, были ухудшены ожидания по ВВП на текущий и следующий годы. В этом году Банк Канады ждёт роста экономики на 1,8% в третьем квартале после взлёта на 4,5% во втором. В четвёртом квартале регулятор прогнозирует подъём экономики на 2,5%. В целом по итогам года ВВП Канады может вырасти на 3,1%, но в 2018 году он замедлится и прибавит только 2,1%. Смещены также цели по инфляции. Достижения уровня в 2% теперь ждут только после первого полугодия 2018 года.



В комплексе всё это может означать, что будущие шаги в сторону ужесточения монетарной политики Канады будут приниматься крайне осмотрительно. Это означает, что быстрых решений по росту ставки ждать не стоит. Для канадского доллара, который и ранее находился под давлением, эти комментарии стали сильным негативным драйвером.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Иена продолжает отступать. Обзор на 27.10.2017

Японская иена вернулась под давление в паре с долларом США после неудачных попыток восстановления. Текущая котировка в USD/JPY - 114,22. Утренняя статистика показала, что базовая инфляция в Японии в октябре выросла на 0,7% в годовом сопоставлении, совпав с прогнозами и не продемонстрировав изменений в сравнении с сентябрьской оценкой. Базовый индекс потребительских цен в Токио, в свою очередь, в октябре поднялся на 0,6% г/г - это лучше, чем предполагал прогноз.



В компонентах отчёта видно, что положительный вклад в усиление инфляционного давления внёс сегмент топлива - цены на бензин и дизель выросли на 6% г/г. Кроме того, подорожали услуги медицинского направления (+1,8% г/г) и продукты питания. В "противовес" работают цены на одежду и обувь (-0,3% г/г) и ряд других направлений.



Стоит обратить внимание, что инфляция в Токио смотрится "живее", чем по Японии в целом. Индикатор Токио обычно оценивается как опережающий - вполне можно ожидать, что в перспективе до полугода индекс потребительских цен усилит свои позиции и во всей стране.



Дополнительное давление на иену оказывает низкий интерес биржевого мира к "безопасным" активам. Усиление позиций доллара США к основным торгуем валютам, развивающееся за счёт "медвежьего" ралли в евро/долларе, тоже давит на японскую валюту.



Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.