Chevron купит Noble за $5 млрд, что является крупнейшей сделкой после падения цен

[Эксперт]

Chevron Corp ( CVX.N ) заявила в понедельник, что купит нефтегазового производителя Noble Energy Inc ( NBL.O ) за 5 миллиардов долларов, что стало первой крупной энергетической сделкой после того, как коронавирусный кризис сокрушил мировой спрос на топливо и отправил цены на нефть к историческим минимумам.

Падение цен на нефть уничтожило акции многих энергетических компаний, сделав их привлекательными целями для тех, кто пережил спад и имеет ресурсы для покупки. Chevron завершила первый квартал с кучей денежных средств в размере 8,5 миллиардов долларов после того, как в прошлом году сняла с Anadarko заявку на 33 миллиарда долларов, а затем стала одной из первых крупных нефтяных компаний, сокративших расходы во время спада.

Покупка увеличивает инвестиции Chevron в американский сланец и дает ему флагманское месторождение Левиафана в Noble у берегов Израиля, крупнейшее месторождение природного газа в восточной части Средиземного моря.

Сделка делает Chevron первой нефтяной компанией, которая войдет в Израиль. Генеральный директор Майк Вирт заявил агентству Reuters: «Мы, безусловно, помним о факте политических разногласий и напряженности» между Израилем и соседями, где у Chevron также есть бизнес, включая Саудовскую Аравию, Кувейт, Катар и курдский регион Ирака.

Он сказал, что Шеврон был «аполитичным» и «коммерческим актером» в регионе. «Мы взаимодействуем со всеми нашими различными заинтересованными сторонами, когда проходим что-то вроде этого», - сказал Вирт, отказываясь детализировать сроки проведения обсуждений с правительствами-партнерами.

Министр энергетики Израиля Юваль Штайниц назвал эту сделку «огромным выражением доверия к энергетическому рынку Израиля».

Израильские активы «перебалансируют портфель в сторону газа и обеспечат трамплин» в регионе, сказал Том Эллакотт, старший вице-президент Wood Mackenzie.

Нефтяные компании находятся под давлением, чтобы уменьшить их углеродный след. Газ считается более чистым горящим топливом.

В прошлом году Chevron отказалась от предложения Anadarko, когда Occidental Petroleum Corp ( OXY.N ) предложила больше. Noble «предлагает уникальную комбинацию сланцевых активов, а также активов длительного цикла», как это сделала бы Anadarko, сказала Дженнифер Роуланд, аналитик Edward Jones, добавив, что, по ее мнению, сделка вряд ли вызовет волну консолидации.

По словам аналитика Raymond James Павла Молчанова, торги для Noble маловероятны. Он отметил меньший масштаб этой сделки - 5 миллиардов долларов против 33 миллиардов долларов, предложенных «Шевроном» для «Анадарко». Он сказал, что «потенциальным покупателям будет проще тиражировать с помощью других средств».

Это приобретение даст Chevron большее присутствие в сланцевых участках Колорадо, а также в Пермском бассейне, главном сланцевом месторождении США. Шеврон там расширялся и был вынужден показать, как он планирует расширить производство, когда существующие пермские активы истощаются.

Прошлогодняя заявка на Anadarko была попыткой увеличить добычу в Перми, но вместо этого Chevron взял плату за перерыв в 1 миллиард долларов.

С тех пор маржа и бурение были разрушены кризисом коронавируса. Цены подскочили до 40 долларов за баррель, в среднем около 20 долларов в апреле, но они по-прежнему находятся в депрессии и отягощают оценки энергетических компаний. Всего семь месяцев назад рыночная капитализация Noble составила около 12 млрд долларов против 4,63 млрд долларов в пятницу.

Акции Noble закрылись с повышением на 5,4% до 10,18 долл. После падения более чем на 60% в этом году до закрытия в пятницу. Chevron упал на 2,2% до 85,27 долларов.

Предложение оценивается в Noble в $ 10,38 за акцию, с премией 7,5% к закрытию в пятницу. С учетом долга компании сумма сделки составляет около 13 миллиардов долларов.

Chevron платит «умеренную премию», отражающую осторожный прогноз по сделкам с нефтью и газом, сказал Эндрю Диттмар, старший аналитик по слияниям и поглощениям в Enverus.

После закрытия сделки, как ожидается, в четвертом квартале, благородным акционерам будет принадлежать около 3% объединенной компании.

По словам Шеврона, сделка поможет сэкономить около 300 миллионов долларов в годовом исчислении и добавить свободный денежный поток и прибыль через год после закрытия, если мировые цены на нефть LCOc1 останутся на уровне 40 долларов.

Это добавило бы около 18% к доказанным запасам Chevron. Дворяне доказали запасы 2,05 миллиарда баррелей нефти и газа, в то время как Chevron сообщил 11,4 миллиарда.