Барак Обама и фундаментальное будущее доллара.

[SamurayXXX]

Барак Обама и фундаментальное будущее доллара.

По итогам 57–х выборов в Соединенных Штатах, которые закончились 6 ноября этого года, Барак Обама был переизбран и вновь занимает кресло главного руководителя страны. Экономическую программу «нового» президента можно разбить на две части: ближайшую и дальнейшую. В ближайших планах главной задачей стало стимулирование экономики: уменьшение налогового бремени на корпоративную прибыль с 35% до 26%, уменьшение налогов для фирм, создающих дополнительные рабочие места и продление действия налоговых льгот для представителей среднего класса. Все дальнейшие меры Обамы направлены на решение бюджетных проблем. Однако некоторые пункты программы вызывают немало вопросов.



К-примеру, еще до начала выборов, направив приличную долю государственных расходов на нужны оборонной промышленности, Обама пообещал сократить объем средств, выделяемых для ведение войн, использовав эти деньги для инфраструктурного развития и уменьшения федерального долга. К-сожалению все не так просто с этим сокращением дефицита бюджета. Все новые предложения президента о повышении ставки налогов для богатых граждан и продления с помощью этого налоговых поблажек для представителей среднего класса, сталкиваются с упорным сопротивлением конгрессменов из республиканской партии.



По сути, в этой программе нет ничего кардинально нового по сравнению с планами четырехлетней давности, однако то, что помогало экономике вчера, навряд ли будет актуальным для нынешних реалий.



Рассмотрим самые яркие моменты предыдущего срока Обамы.

В этот период произошло беспрецедентное в американской истории событие — агентство S&P снизило кредитный рейтинг США с «ААА» (самая высокая оценка) до «АА+» с отрицательным прогнозом. Большую роль в этом событии сыграли экономические программы QE, начатые президентским любимцем, руководителем ФРС Беном Бернанке. На втором сроке Обамы Бен Бернанке скорее всего сохранит пост руководителя Федерального Резерва, и вероятнее всего продолжит дальнейшее развитие экономических программ QE.



Вспомним, что Митт Ромни, ведущий оппонент Барака на выборах, несколько раз заявлял, что не является сторонником программы количественного ослабления и, после его победы господин Бернанке покинет свою высокую должность.



В конце 2011 года размеры государственного долга Америки превысили 70% от уровня ВВП, что является самым большим показателем со времени окончания Второй Мировой. Осенью 2011 года Обама высказал Конгрессу свои новые предложения для сокращения дефицита бюджета. Однако они практически не отличались от сегодняшних мер. И что в итоге?



Уже в 2012 году данный показатель достиг 100% от уровня ВВП, а в начале ноября 2012 года составил уже 103% от уровня ВВП. Однако если не считать такую величину как «приписная рента» (это доходы от проживания в своем доме, а не в съемной квартире, являющиеся в - принципе фиктивными), что делают лишь в США, то государственный долг приблизился к 110%.



Трудовой рынок США, который на протяжении 4-х лет под управлением Обамы показывал негативную динамику, перед самыми президентскими выборами стал показывать настоящие чудеса. К-примеру, коэффициент безработицы, в первый раз с начала 2009 года (начала президентского срока Обамы) снизился до 7,8%, хотя прогнозировался рост до 8,2%. Статистика – весьма занимательная наука, которую иногда дает нужные результаты.



Проблемы трудового рынка США, которые «заретушировали» увеличившимся числом частично занятых граждан, и внезапно улучшимся коэффициентом, по сути остались прежними. И решение этого вопроса будет очень тяжелым.



Рассмотрим очень популярный сегодня в мире мем «Fiscal Cliff», в переводе «Фискальный обрыв». С 1 января следующего года заканчиваются послабления налоговых мер для населения, которые ввел президент Буш-младший, и это приведет к многочисленным последствиям. Увеличение уровня налогообложения существенно подорвет уровень спроса и окажет весьма негативное влияние на все финансовые рынки. Например, налоги на дивиденды сразу увеличатся на целых 150%, что повлечет снижению главных фондовых индексов где-то на 15-20%. Сегодня так называемые «налоговые каникулы» дают федеральному бюджету полтора триллиона долларов каждый год. Разумеется, окончание этого послабления, и повышение налогового бремени вместе с сокращением уровня государственных расходов навряд ли поможет хромающей экономике, что и является сутью термина «Fiscal Cliff».



Однако власти США понимают всю серьезность сложившейся ситуации, и, скорее всего, смогут договориться, что, впрочем, не решит все проблемы американской экономики. Из-за обесценивания многих пенсионных фондов американские граждане вместо положенного выхода на пенсию, остаются работать, и занимают рабочие места, на которых смогла бы работать молодежь. Также, если мы уберем статистические махинации с инфляцией, то легко поймем, что уровень средней заработной платы снизился до 50-х годов 20 века. Величина реального спроса намного ниже предложения. Масштабы падения экономики намного меньше падения спроса из-за программ финансового стимулирования. Что же случится, если убрать данные программы? Спрос падет еще ниже, из-за сокращения уровня производства и увеличения числа безработных. Уменьшение спроса вместе со стимулированием экономики представляет собой опасный фактор. Механизм довольно простой: реальный сектор поднимет цены, чтобы покрыть издержки производства из-за инфляции, но из-за уменьшения спроса это не особо поможет. Как же тогда снизить расходы? А элементарно – сократить рабочие места и зарплаты. В итоге мы получим новую спираль падения спроса и проблемы на рынке труда. Вместе с увеличением госдолга и потенциальным снижением кредитного рейтинга увеличиваются и опасения у владельцев казначейских бумаг.



В любом случае 2013 год станет довольно сложным как для президента Обамы, так и для всех владельцев долларов во всем мире.





Автор: SamurayXXX.

Все права на статью принадлежат http://forum.forex-investo.ru

Копирование строго запрещено.