Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Евро остаётся у двухлетнего "дна"



Евро/доллар во вторник "топчется на месте" после того, как накануне протестировал двухлетние минимумы. Агрессивная и уверенная монетарная политика Федеральной резервной системы и серьёзный спред между ключевыми процентными ставками, который будет только расширяться, давит на "европейца". Собственно, это глобальная тенденция, которая будет то больше, то меньше прослеживаться в будущем году.



Сегодня во второй половине дня выйдет большой блок статистики по экономике США - пожалуй, финальный значимый в этом году. Среди прочих отчетов свет увидят финальные данные по ВВП за третий квартал, и здесь ожидается серьёзный пересмотр цифр на увеличение. Если так, то статистика ближе к вечеру поддержит доллар США и вынудит евро спуститься ещё ниже.



Внимание стоит уделить данным и по уровню заказов на товары длительного пользования в прошлом месяце. Интересно также будет проследить динамику в индикаторах по расходам и доходам американцев.



Все внимание - на статистику. Возможно, движения будут активнее, чем обычно, ведь начиная со среды католический мир отправляется праздновать Рождество.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Рубль "возвращается в сознание"



Техническая коррекция в паре доллар/рубль, похоже, подошла к завершению. Сегодня во второй половине дня за доллар США на рынке дают более 54 руб., "американец" растёт почти на 3% к уровням открытия торгов. Цены на нефть относительно стабильны: накануне торгов по сырью не было, а в среду сырьевые котировки резко упали после того, как Энергетическое агентство EIA выпустило отчёт по уровням запасов нефти в США.



Считается, что некий равновесный курс доллара при сегодняшней цене на нефть вокруг $60 за баррель сорта Brent должен составлять около 56 руб. Это вполне логично, но такая модель не учитывает рыночной волатильности и эмоций инвесторов.



Не исключено, что до конца года доллар останется в границах 53-56 руб., евро - в диапазоне 64-68 руб.



Новый год начнется с разгона инфляции, это уже почти что факт. Рост инфляционного давления надавит на "россиянина", но никакого апокалипсиса в новогодние каникулы случиться не должно: ЦБ накачал рынок деньгами, банки и компании с налогами рассчитались.



Девальвация рубля, как говорилось уже неоднократно, процесс небезостановочный. Здесь будут и паузы, и периоды коррекций, как сейчас. Но сама тенденция сохранится в силе как минимум на первый квартал.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Евро остаётся у двухлетних минимумов



Основная валютная пара в понедельник утром торгуется без энтузиазма - новостной фон скудный, лишь Греция привлекает к себе внимание.



Евро/доллар в финальный понедельник года торгуется вяло, не отходя далеко от 1,2185. Планка в 1,22, как и ожидалось, поддалась "медведям" достаточно легко, что ещё раз подтверждает мнение о грядущем расширении спреда в процентных ставках Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка.

Важной статистики сегодня почти нет. Да и какая статистика - Новый год на носу.



Внимание рынка на подобном фоне обращено в сторону Греции, где в понедельник проходят президентские выборы. Греция снова напомнила миру о себе этой осенью: рецессия в экономике стала легче, правительственные программы работают, хотя и не столь эффективно, как хотелось бы. Однако вакуум в финансах тут всё так же глубок - Афины должны мировой "тройке" кредиторов большие суммы денег.



Самый объективный рыночный индикатор сейчас - это доходность десятилетних греческих бондов на долговом рынке. По состоянию на сегодня показатель составляет 8,55% годовых. При такой стоимости займов подобные схемы дофинансирования становятся слишком дорогими и неэффективными. Рост ставки по бондам также указывает на растущую рыночную тревожность в отношении Греции.



Евро/доллар проведёт сегодняшний день вяло, если, конечно, греческие новости "не дадут жару" инвесторам, уже расслабившимся в преддверии новогодних праздников.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Рубль обновляет минимумы года



Пока россияне постепенно приходят в себя после новогодних каникул, отечественная валюта движется в том же русле, что и прежде.



Доллар США и евровалюта продолжают крепнуть в паре с российским рублем. Девальвация - процесс затяжной, сложный и предполагающий на своем пути как остановки (коррекции), так и стремительный разгон. Все эти стадии обесценивания национальной валюты мы видели за последние пару-тройку месяцев. Перечень факторов, играющих против рубля, остается все тем же - нефть, кризисная экономика, высокие ставки, санкции и политический риск в премию "за все".



К текущему моменту доллар США оценивается трейдерами в 66,16 руб., дневной прирост превышает 1,4%. Центробанк России уже несколько дней постепенно передвигает официальные оценки иностранных валют все выше и выше.



Что дальше? Для начала, дождемся выхода сегодня обновленной статистики от Международного энергетического агентства по запасам нефти и нефтепродуктов в США за неделю. После резкого спада неделей ранее в этот раз прогнозируется небольшой прирост. Если рост уровня запасов превысит прогнозы, цены на "черное золото" войдут в новый виток снижения.



Соответственно, завтра утром это скажется и на позиции рубля.



Средний монетарный курс доллара США при текущем нефтяном ценнике составляет 71-74 рубля. Вопрос сегодняшнего дня заключается лишь в том, где "дно" у нефти? Думается, скоро узнаем.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Евро увели к новому "дну"



Основная валютная пара в четверг днём торгуется с заметным понижением. Инвесторы не ждут от решений ЕЦБ 22 января ничего хорошего.



Сегодня днём евро/доллар успел протестировать минимумы 2006 года и направляется ко "дну" от 2005 года. Инструмент уже коснулся планки в 1,1567, позже отметился технический откат, но нисходящий импульс преобладает - инвесторы заметно нервничают.



Сегодня пока не выходило никакой макростатистики, способной "столкнуть" основную валютную пару в подобную "пропасть". Тот факт, что график очень подвижный, наводит на мысли о просочившихся на рынок слухах относительно дальнейших шагов ЕЦБ.



Пока всё играет против евровалюты, хотя и так было понятно, что 2015-й год не будет простым для EUR. Любые комментарии относительно фискальных шагов Европейского регулятора, любые мнения, озвученные в этот неподходящий момент, способны обвалить евро/доллар к 1,15.



Собственно, это пока всё, что можно сказать о происходящем на рынке. Это - новая реальность для евро, обусловленная множеством факторов - от неторопливости регулятора до обоюдоострых экономических санкций, от масштабного спада в экономике до "щупальцев" рецессии, от всё более осязаемого призрака дефляции до падения покупательской активности.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Японская иена смотрится стабильной



Пара USD/JPY ищет и находит поводы для снижения - инструмент остаётся в середине проторгованного бокового канала и это можно считать победой "японки".



Японская иена к финалу очередной январской недели торгуется с небольшим понижением, но фундаментально валюта смотрится сейчас достаточно устойчиво. Так получилось, что вчерашнее решение Швейцарского национального банка отказаться от привязки франка к евро на уровне 1,20 сыграло и в пользу JPY на валютном рынке.



Об этом же сегодня говорил и министр экономики Японии г-н Амари. По его словам, события последних дней, а именно - разговоры о полномасштабном количественном смягчении от ЕЦБ и решение ШНБ, - способствовали некоторому укреплению позиций иены. Однако так же ясно, что все эти рыночные реакции носят временный характер.



Опубликованная в пятницу утром статистика показала, что индекс активности в сфере услуг Японии за ноябрь оказался на отметке в 0,2% против прогноза в 0,3%. Индикатор достаточно объективен, так как включает в себя параметры наблюдений за сегментами электроники, связи, торговли, экономических и финансовых пластов и социальный сектор в полной мере. Данные во многом связаны с экспортными параметрами, что, в свою очередь, может оказывать влияние на движение иены.



В целом, ситуация в паре USD/JPY сейчас смотрится достаточно нейтральной. Предположительный диапазон торгов в инструменте на следующую неделю - 115,4-119,2. Пара стоит ровно в середине торгового канала.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Рубль нефти "не боится"



Российский рубль в понедельник днём уверенно дорожает, несмотря на новый виток падения цен на нефть.



Итак, к середине дня в понедельник картина с рублём и нефтью вырисовывается очень интересная. Пара доллар/рубль к текущему моменту торгуется около отметки 64,60 руб. (-1%). Баррель нефти сорта Brent оценивается инвесторами в $49,55 (-1,3%).



Судя по рыночным торговым объёмам, на площадке работает Центробанк. Утром в понедельник Минфин также отмечал, что собирается оставаться на рынке и продавать валютные запасы. Вообще, средний объём валютной интервенции в январе оценивается в $450 млн в день - этой суммы недостаточно для того, чтобы сформировать устойчивый растущий канал по рублю, но вполне хватит для того, чтобы оградить "нежного россиянина" от "мрачных мыслей" о нефти.



Впереди - налоговый период в России, первый в этом году. Спрос на рубли на внутреннем рынке вполне может позволить паре доллар/рубль краткосрочно спуститься к 63,50 - этого было бы технически достаточно для того, чтобы позже вернуться к росту в рамках долгосрочного тренда.



Не будем забывать и о том, что на позиции рубля заметно "давит" инфляция, которая за две недели января превышает 0,8%. Будет ли к весне полномасштабный инфляционный шок или индекс потребительских цен плавно пойдёт на спад, покажет время.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Австралийский доллар не торопится подрастать



Несмотря на стабильную статистику и прогнозы, пара AUD/USD не торопится расти: инвесторы знают, что РБА против дорогого оззи.



Австралийский доллар во вторник торгуется достаточно спокойно в ходе европейской сессии, хотя в азиатские торги движения были более энергичными. Причина - в статистике.



Согласно обнародованным данным, ВВП Китая по итогам четвёртого квартала 2014 года вырос на 7,3% г/г - это немного выше, чем предполагало среднее ожидание в 7,2%. К слову, по итогам 2013 года экономический рост Поднебесной оценивался в 7,7%.



В статистическом управлении КНР говорят, что это - "новая норма". В экономике Поднебесной заметны и позитивные моменты в виде признаков стабильного укрепления, и рост качества системы, и реформы в сегменте социальной сферы. Всё это и обеспечивает рост ВВП.



В компонентах отчёта по ВВП заметно, что промышленное производство в декабре прошлого года в Китае укрепилось на 7,9%, что выше ноябрьских отметок. Суммарный прирост промпроизводства за прошлый год оценивается в 8,3%.

Очень и очень позитивные цифры. Хорошо себя "чувствуют" производства всего необходимого для железнодорожного строительства и морского транспорта, а также автопроизводители.



Для Австралии это цифры также позитивны, так как не закрывают торгово-экономических связей между государствами.

Считается, что РБА мог бы повысить процентную ставку в финале 2015 года, но, скорее всего, он пойдёт на данный шаг только в 2016 году с тем, чтобы не подвергать экономику лишнему стрессу.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Сегодня у фунта неудачный день



Пара GBP/USD снижается в ходе торгов в среду после публикации слишком "голубиного" протокола заседания Банка Англии.



Британский фунт стерлингов сегодня остался один на один с суровой реальностью. После публикации протокола последнего заседания Банка Англии стало понятно, что в этом году шансы на рост процентной ставки минимальны, кредитно-денежная политика пока пересматриваться не будет, а у решительной схемы действий в BoE больше нет сторонников.



Все без исключения члены Комитета в составе Банка Англии проголосовали за сохранение текущего курса монетарной политики. Численность "ястребов", таким образом, упала до нуля - всего месяц назад их было двое. Прошлые "ястребы" - Уилл и Маккаферти - примкнули к общему мнению, что преждевременный рост ставки может способствовать сохранению периода низкой инфляции.



Согласно тексту протокола, перспективы относительно ставки на следующие 12-18 месяцев более чем туманны. Всё больший вес набирают инфляционные отчёты - средние ожидания показывают, что инфляция станет нулевой к марту. Вероятность падения цен на протяжении первого полугодия 2015 года оценивается как 50 на 50.



В общем, в Туманном Альбионе всё туманно, как никогда. В дальнейшем будем тщательней следить, пожалуй, за инфляционными отчётами Великобритании и отслеживать их компоненты - это будет интересно.



Для пары GBP/USD ближайшей поддержкой является отметка 1,5025.



Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Канадский доллар: "а счастье было так близко"



Решение Банка Канады понизить процентную ставку позволило паре USD/CAD "взлететь" к новым максимумам.



Оказывается, Банк Канады - тот еще шутник. Рынок не ждал подвоха от вчерашнего, совершенно рядового заседания регулятора. Но решение было принято и озвучено: процентная ставка понижена до 0,75% годовых с 1,0% ранее.



В комментариях Банк Канады пояснил, что низкие цены на нефть будут однозначно негативны для экономики страны, базовая инфляция окажется под прицелом. Общая инфляция во втором квартале 2015 года сократится до 0,3%, базовая инфляция должна остаться около 2%. Ожидания по росту ВВП на 2015 год ухудшены до 2,1% с 2,4% ранее, прогноз на 2016 год, напротив, улучшен до 2,4% (2,3% прежде).



В Банке Канады ждут небольшого роста цен на "чёрное золото" в среднесрочной перспективе, прогноз предполагает достижение $60 за баррель.



Инвестиции в основной капитал - низкие, к полной загрузке канадская экономика способна вернуться лишь к финалу текущего года при реализации самого благоприятного сценария.



Естественно, канадский доллар не мог "пережить" такой удар. Пара USD/CAD отправилась к многомесячным пикам на 1,2393. Сегодняшние торги проходят в условиях низких объёмов, активность средняя. В целом, перспективы канадского доллара пока не самые впечатляющие.



Аналитический отдел компании RoboForex