Аналитика от ForexChief

[Аналитик ForexChief]

Аналитика XTI/USD на 04-12-19
Накануне саммита неопределенность на рынке нефтепродуктов усиливается.
Информация о том, что после IPO Saudi Aramco Саудовская Аравия, как минимум, прекратит компенсировать превышение добычи иными участниками сделки, вызвала панику и заставила спекулянтов перегруппировать свои позиции. Интерес саудитов к более жестким условиям нефтяного пакта объясняется также попыткой сбалансировать национальный бюджет на будущий год по более высоким ценам.
Несмотря на то, что большинство деятелей стран ОПЕК+ прогнозируют снижение добычи сланцевой нефти США, свежий аналитический отчет показал: если оставить квоты на добычу на прежних уровнях, то значительный переизбыток предложения в первой половине 2020-го гарантирован. Тем более, что производство в странах вне ОПЕК стабильно расчет (например, в Бразилии и Норвегии), создавая новые проблемы для Картеля.
На текущий момент сделка ОПЕК+ предполагает снижение добычи в совокупности на 1,2 млн.бар/день (относительно октября 2018 г), но текущая цель саудовской делегации и лично министра Абдул-Азиза на предстоящем саммите - согласовать дополнительные объемы и установить сокращение на уровне 1,6 млн. б/д.
Увы, Картелю придется учитывать фактор «предвыборного» Трампа: кроме своей бесконечной торговой войны с Китаем президент может вновь вспомнить об исключениях из иранских санкций и будет воевать за контроль над ценами любыми методами.



Очередной шантаж Трампа в отношении Бразилии и Аргентины, а также реакция Китая на попытки вмешательства США в проблемы Гонконга привели к тому, что попытка активного роста после пятничного провала оказалась слабой.
Тем не менее, как бы не ломали копья «нефтяные политики», сейчас большинство промышленных компаний комфортно себя чувствуют именно в текущем диапазоне цен. Текущий приоритет сохраняется за покупками, но выше зоны 60 практически нет крупного интереса.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика AUD, NZD, JPY на 06-12-19
Если не слушать рекламно-оптимистичного Трампа, то торговая сделка США-Китай может показаться вполне вероятной. Да, Донни подписал законопроект в поддержку протестующих в Гонконге - из-за его подавляющей поддержки в Конгрессе, но дал понять, что не хочет, чтобы он нарушил более широкие отношения. В результате Китай декоративно погрозил пальчиком, потому как на самом деле ни одна из сторон не хочет введения тарифов 15 декабря.
Финансовые рынки оптимистично ползли вверх, пока действующий американский президент на саммите НАТО в Лондоне не заявил журналистам, что ему нравится идея подождать до выборов 2020 года. Трамп снова повторил, что он подпишет только максимально выгодный для США вариант, который плохо сочетается с настойчивостью Си Цзиньпина оформить более менее паритетное соглашение. Падение акций в Европе, Азии и США было сильным, но коротким.
Трудно представить какое-либо фундаментальное улучшение ситуации в Гонконге без какого-либо политического решения, тем более что Китай ждем рекордный объем дефолтов по корпоративным обязательствам в этом году. На этот раз Пекин не будет спасать всех и все-таки позволит некоторым долгам обанкротиться, что усилит дисциплину и сделает национальный рынок более эффективным. Этот фактор только усилит позицию азиатов в противостоянии с США.



Ставку РБА сохранил, но статистика по аусси вышла слабая: торговый баланс за октябрь составил $4,50 млрд. против $6,49 млрд. в сентябре, причём после пересмотра на понижение с $7,18 млрд, розничные продажи показали нулевой прирост против ожидания в 0,3%. Судя по всему австралийский потребитель не готов тратить деньги, несмотря на недавние налоговые льготы и снижение процентных ставок, в то время как замедление в Китае активно вредит экономике региона в целом. Цели в зоне ниже 0,6750 остаются актуальными.



Инвесторы понизили шансы на смягчение монетарной политики РБНЗ (пересмотрели прогноз по снижению ставок в следующем году до одного), после того как регулятор дал местным кредиторам больше времени для удовлетворения требований к капиталу. Киви наконец-то поднялся на 1.8% и отработал скопившиеся объемы на покупку, но дальнейший рост теперь завязан только на новости по Китаю.



Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика GBP/USD на 09-12-19
Результат досрочных выборов очень ждут на всех рынках, но первыми должны отреагировать британские и европейские активы. Новому парламенту предстоит окончательно решить судьбу Breхit; преимущество консерваторов сомнений не вызывает, вопрос только в количестве мест. В любом случае идею на повторный референдум Британия практически похоронила - победа партии Джонсона гарантирует если не быстрое мировое с ЕС, то, по крайней мере, отмену версии выхода без торговой сделки и оформление декларации о будущих отношениях. Судя по всему, очередной дедлайн 31 января продлеваться не будет, хотя подробные условия торгового соглашения будут согласовываться, как минимум, до осени 2020-го.
На прошлой неделе основные противники обменялись некорректными ударами: Джонсон воспользовался трагедией на Лондонском мосту для информационной агрессии против лейбористов, Корбин открыто обвиняет премьер-министра во лжи и противодержавных действиях. Хотя именно лейбористы когда-то протащили через парламент закон, по которому лица, осужденные за террористическую деятельность, имеют право на досрочное освобождение. В результате чего террорист, атаковавший мирных жителей, уже выпущен из тюрьмы досрочно.
На текущий момент все информационные усилия направлены на местный и непривычный для партий электорат, причем в весьма мирной форме. Первые экзит-поллы ждем примерно в 1.00мск, первые официальные данные - не ранее 5.00мск. Напомним: Не забываем: все опросы и аналитики полностью промахнулись и в первом референдуме, и на выборах в 2017-том. Пока информационный трекер, учитывающий все опросы, указывает на 10% люфт в рейтингах тори и лейбористов.



Тем не менее, стоит обратить внимание на завтрашний блок статистики с ВВП, потому как после выборов рыночный акцент будет смещен на монетарную политику. Фунт сильно перекуплен в расчете на Brexit-позитивный результат, но спекулятивный рост вместе с евро - гарантирован. Пессимистичный сценарий поддерживается небольшим объем краткосрочных опционов ниже 1,3050.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика XTI/USD на 11-12-19
Пакет Saudi Aramco на IPO был продан по цене в 32 риала ($8,53) за акцию, по верхней границе рыночного диапазона, таким образом компания оценена в $1,7 трлн. Общая сумма выросла с $25,6 млрд. до $29,4 млрд. за счет опциона доразмещения. Спрос превысил предложение в 4,65 раза, причем большая часть денег поступила от местных инвесторов.
Визуально саммит ОПЕК свою главную задачу выполнил: имея стратегический запас более чем на 3 месяца (согласно новому графику добычи), Картель снижает риски негатива от торговой войны и других рыночных шумов, которые отвлекают и политиков, и потребителей от навязываемых ограничений по контролю предложения сырой нефти. Братья Салман (министр нефти Абдулазиз и его сводный брат, будущий король Мухаммед) продолжают манипулировать своим влиянием для поддержания цен, комфортных для саудовской экономики. Принятые квоты пока будут действовать всего три месяца, так что эффект может оказаться краткосрочным.
Увы, вторую часть уравнения сырьевого баланса контролирует исключительно США. Дорогой бензин может оттолкнуть избирателей от Трампа и если отказ от повышения пошлин 15 декабря можно считать временным отступлением, то два основных козыря Донни может пустить в ход в любой момент. Это сланцевая нефть и возможные исключения из программы иранских санкций.
Совместное решение сократить добычу расходится с реальным положением дел. Нигерия, Габон и Конго (суммарно около 9% от добычи ОПЕК) и не собираются соблюдать квоты. Венесуэла, Ливия и Иран не ограничены в добыче. Иран поддержал сокращение производства именно потому, что высокие цены ему выгодны.
Тот же Трамп может просто заставить Госдепартамент пойти на уступки Ирану и более 8 млн. барр иранского сырья из плавучих хранилищ и таможенных складов Китая хлынут на рынок. Крупные инвесторы уже делают ставку на то, что в таком случае Саудовская Аравия не сможет в одиночку сбалансировать рынок и о бумагах, подписанных в Вене никто и не вспомнит.



Динамику будущего года будут определять американские сланцевики. НПЗ возвращаются после сезонного обслуживания и набирают обороты. Рост добычи в США на новых исторических максимумах - 12,9 млн баррелей в сутки, хотя, скорее всего, это уже технологический предел. Сланцевые компании в течении будущего года будут озабочены экономией средств и добыча может быть временно ограничена даже при более высоких ценах. К 2021 году на сланцевом рынке возникнет дефицит предложения, уравновесить которое сможет только увеличение числа активных буровых в США на 30%, но в год выборов госфинансирование таких проектов маловероятно.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика AUD, JPY, NZD на 13-12-19
Аргументы приближающихся выборов оказались сильнее амбиций: условия первого этапа торговой сделки подписаны, хотя реальное соглашение еще никто не видел, и обсуждать юридические детали преждевременно. Судя по непроверенной информации, сие временное перемирие включает усиленные закупки Китаем продукции американских фермеров, весьма «непрозрачные обязательства» Пекина в отношении интеллектуальной собственности и юаня, а со стороны США - отмену (временную?) повышения пошлин 15 декабря и примерно 50%-ное снижение существующих пошлин (на $360млрд.) китайского импорта.
В любом случае официальных документов нет, так что ждем понедельника.
Интересен тот факт, что некие «официальные лица» США обращаются к союзникам Конгресса и к представителям деловых кругов с просьбой выпустить «заявления о поддержке» торговой политики президента. То есть политические торги в китайской теме все-таки активы, даже если обе стороны сделки официально считают, что консенсус достигнут.



Со стороны Пекина никаких комментов на эту тему нет. Деятели китайской экономической политики большую часть недели провели в консультациях по проблеме роста национального ВВП, инфляции и размера дефицита бюджета в будущем году. Негатив от торговой войны с США категорически не признается. Официально результаты обсуждения не будут опубликованы до ежегодных сессий парламента в марте, но уже понятно, что Пекин планирует продолжить свою кампанию по снижению рисков, пока рост не станет хотя бы управляемым.



После Трамп-твитта о «крупной сделке» с Китаем S&P500 и MSCI обновили максимумы, оффшорный юань вырос на 0.92%, все азиатские активы дружно рванули вверх и вряд ли будут обращать внимание на иные факторы, пока не отработают не только этот инсайд, но и необходимую техническую коррекцию.



Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика GBP/USD на 16-12-19
Тори получили достаточное для принятия любого решения большинство (перевес в 80 мест), так что влияние евроскептиков на процесс Brexit теперь минимальное. Корбин пообещал лейбористам свою отставку, в то время Никола Стерджен празднует не меньшую, чем у Джонсона, победу: партия шотландских националистов набрала 48 из 59 возможных мест. Уже на следующей неделе партия подаст официальную заявку на проведение нового референдума о независимости от Британии, но шансы на одобрение сего процесса мизерные.
Ждем ратификации парламентом соглашения о выходе, дебаты по которому возобновятся сразу после речи Королевы в четверг. Не позже 31 января Лондон и Брюссель должны начать «переходный период». Конечно, множество вопросов по здравоохранению, защите окружающей среды, пограничных мерах и прочему только предстоит обсудить, но есть надежда на наиболее лояльный развод.
Текущий вариант соглашения учитывает все допустимые уступки Британии, благодаря которым Лондон мог торговаться с ЕС, ратификация обеспечит все, что нужно ЕС, а торговая сделка в первую очередь важна для британской экономики.
Переговоры по сделке все равно будут непростыми, срок в 11 месяцев на согласование всех вопросов - нереальный. Выход из ЕС на условиях ВТО (если ВТО, конечно, выживет в борьбе с Трампом) сильно ударит по Британии. Джонсон вполне логично опасается, что при слишком мягкой сделке с ЕС Трамп может отказаться от выгодного двустороннего соглашения, но иного выхода уже нет.
Наконец-то можно обратить внимание на статистику - PMI промышленности и услуг, отчеты по инфляции, рынку труда и розничным продажам, но фокус внимания все-таки держит заседание BOE в четверг. При Карни сильной коррекции монетарной политики ждать не стоит, но премьер готов в ближайшие недели заявить о назначении нового главы Центробанка - вероятнее всего, это будет Минуш Шафик, риторика которой окажет сильное влияние на динамику фунта.



Зона 1.3530/50 устояла во многом благодаря крупному опциону, который закрыли досрочно на голосовании. Первичная коррекция отработана, фундаментальных причин для дальнейшего снижения нет.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика XTI/USD на 18-12-19
Реакция на торговое перемирие США-Китай получилось сдержанно позитивной из-за привычного отсутствия конкретики в заявлениях обеих сторон. Пекин с официальными заявлениями не спешит и говорит лишь о необходимости тщательной юридической экспертизе новых договоренностей. Без публичного документа непонятно это выглядит просто рекламным шумом с политическими целями.
Эффект от решения ОПЕК также оказался ниже ожиданий и уже отработан рынком. Судьба обещаний сократить мировую добычу на 2,1 млн барр. (или 2,1%) в день зависит от того, как будут выполнять эти обязательства хронические «нарушители», как Ирак, Нигерия и Россия.
Улучшение ситуации в торговой войне повышает прогноз по росту спроса на нефть в следующем году, что потенциально может привести к дефициту на рынке. Но устойчивость баланса рынка будет зависеть от темпа роста добычи в США. Согласно последним данным, текущие объемы добычи снизились на 100 тыс. барр (12,8 млн.), при этом количество активных буровых впервые за восемь недель выросло на 4 единицы. Ожидается, что в будущем году добыча в США составит 13,2 млн. барр/сутки, что почти на 3 млн. больше объемов Саудовской Аравии.
В перспективы роста спроса на нефть поверили основные хедж-фонды, которые за неделю с 10 декабря купили на NYMEX контракты на 58,8 млн. барр, чем увеличили «длинные» позиции на 28%. Если расчетный рост потребления на 1 млн. барр/день не состоится, рынок ничего хорошего не ждет.



Тем не менее, в среднесроке к более высоким уровням покупатели пока не торопятся - нужны новые драйверы, такие как снижение запасов в США, политический или природный форс-мажор.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика GBP/USD на 23-12-19
Для королевской валюты год не прошел даром: на падающем флажке трехлетняя сага на тему развода с ЕС получила шанс к завершению. Текущая версия документа позволит Лондону окончательно покинуть ЕС уже в январе 2020-го. Пережив несколько политических кризисов, британский парламент все-таки ратифицировал соглашение Brexit (по версии текущего премьер-министра Джонсона – «великолепное»), в реале имеем плохо сбалансированный компромисс с многолетними экономическими негативами и нерешенными политическими проблемами. Для Британии, разумеется, так как Евросоюз давно адаптировался, минимизировал возможные потери и жестко контролирует процесс.
Комитеты Палаты общин изучат законопроект в первую неделю января, после чего он обретет форму закона. Конечно, проект одобрен только в части общих принципов, ему еще предстоит не одно и не два голосования, но правительство уже включило поправки для переходного периода, который истечет в декабре будущего, года и продления этого срока не предусмотрено. Джонсон изъял из законопроекта предыдущие обязательства, связанные с ведущей ролью парламента в процессе торговых переговоров с ЕС.
Под конец года молодые реформаторы британской монетарной политики также потерпели поражение: главой BOE стал 60-летний Эндрю Бейли, известный своей консервативной педантичностью и полной поддержкой политики нового премьер-министра.



И политические, и торговые эксперты не верят, что полноценная торговая сделка может быть оформлена менее чем за год, тем более, что основная цель Джонсона – оставить между Королевством и ЕС формальный минимум связей. Это означает, что Великобритания может по умолчанию отказаться от соглашения с ЕС в пользу правил ВТО. Фактически это тот же «жесткий» сценарий, только уже без права отмены.



Фунт отработал весь спекулятивный рост, свежих объемов на покупку нет. Перспективы на ближайший квартал – умеренно позитивные.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика EUR/USD на 24-12-19
Политика ЕЦБ неизменна, последний пакет стимулов пересматриваться не будет, риторика Лагард подтверждает преемственность с Драги. Но:
• впервые признается факт замедления производства и незначительного роста базовой инфляции;
• среднесрочные риски на снижение базовых показателей экономики усилены;
• ситуация США-Китай пока оценивается позитивно, но смягчение политической и торговой коммуникации США-ЕС маловероятно;
• при пересмотре экономических прогнозов на повышение ЕЦБ может изменить размер избыточных резервов банков, освобожденных от отрицательной ставки, что будет равносильно повышению общей ставки;
• стратегический обзор политики ЕЦБ и обсуждение нетрадиционных инструментов монетарного регулирования ждем в январе.
США не оставляют попытки переключить Европу на американский сжиженный газ. Под занавес года подоспел Трамп с бюджетом Пентагона, угрожающий компаниям «Северного потока-2» арестом имущества на территории Штатов и запретом на проведение транзакций в долларах. Хотя такие экстерриториальные санкции являются явным вмешательством во внутренние дела Европы, швейцарская компания Allseas уже приостановила работы по прокладке трубы и отвела технику из района строительства. Европейский бизнес сильно обеспокоен (наиболее пострадавшей оказалась Германия). что технически поддерживает переориентацию крупных спекулянтов на снижение в зону ….



На фоне проблемного доллара попытки сделать из евро актив-убежище оказались неудачными, показной оптимизм Лагард текущей макростатистикой не поддерживается. Последний блок данных показал замедление производственной активности, а также снижение инфляционного давления и доверия потребителей. Но если ЕЦБ решится на коррекцию ставок только в ситуации резкого ухудшения экономики еврозоны, то существующая на рынке неопределенность может поддерживать евро в будущем году.



Европейская валюта уверенно снижалась более 7 фигур и только шанс на завершение британской эпопеи с разводом позволил зацепиться за стабильный диапазон 1,10-1,1150. Тем не менее, риски Brexit в 2020-том не отменяются. Прогноз на первый квартал - умеренно-негативный.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика XTI/USD на 25-12-19
Политические манипуляции базовым энергетическим активом продолжались весь год так что катастрофу 2018-го удалось компенсировать только на 50%, так что, несмотря на успех листинга национальной нефтяной компании Aramco, вожделенные для саудитов $70 остаются технической фантазией. Острого дефицита сырья нет, аналитики прогнозируют сокращение промышленных запасов на 35-40%, так как хранить сырье с целью продать дороже уже не выгодно.
Сделка ОПЕК по сокращению добычи продлена до марта, но все участники понимают, что попытки давить на цены носят декларативный характер. Эффект от сделки должен компенсировать ожидаемый рост спроса (по прогнозам МЭА)− с рынка должны исчезнуть более 2,1 млн баррелей суточного предложения, но реальный курс будет сформирован проблемным балансом спрос/предложение. Картельный сговор постоянно страдает от плохо предсказуемых факторов. Кроме того, из отчетов участников сделки исключены производство конденсата и прочих жидких углеводородов, хотя товары эти продолжат поступать на рынок в тех же, если не больших объемах.
на рынке не наблюдается На рынок с новым объемами планируют выйти периферийные игроки, такие как Бразилия (до 6-7 млн. барр), или Гана ( до 400 тыс.барр), в то время как прогноз растущего азиатского спроса (Китай) могут не оправдаться.
Сланцевики США к концу ноября вышли на уровень более 13 млн барр/сутки, опережая прогнозы МЭА, и планирует продолжить рост еще на 1 млн. барр. Их позиции выглядят крепкими с учетом качества нефти, которую они экспортируют: легкие сорта с низким содержанием серы – как то, что нужно для производства, например, морского топлива по новым стандартам. Такое сырье будет пользоваться повышенным спросом и диктовать цены. Цена тяжелой и сернистой нефти будет падать, несмотря на все арабские усилия.
Конфузом года стала «грязная» нефть трубопровода «Дружба», который закончился фактически ничем, кроме обещаний Росии компенсировать поставщикам потери (если они подтвердят документально), но не более $15 за баррель. Фактов о получении такой компенсации нет.
Начат новый этап войны за тотальный контроль над ливийской нефтью: генерал Хафтар приближается к Триполи, Турция обещала большую военную поддержку с GNA при поддержке ООН, но явно проигрывает политическую битву. Добыча на месторождении Эль-Филь закрыта, в результате чего рынок лишился 73 тыс. барр/сутки.
Нефтегазовые компании делают ставку на Хафтара. Французы проводят двойную политику в отношении Ливии: на прошлой неделе NOC Ливии одобрила приобретение французской Total SA активов Marathon Oil в стране. Активы стоят $450 млн, при этом Total обязуется инвестировать дополнительно $650 млн и увеличить мощность на 180 тыс. барр/сутки.



Саудовская Аравия и Кувейт оформили соглашение о нейтральной зоне вдоль совместной границы. Мощности по добыче 500 тыс. барр/сутки не использовались более 4 лет из-за неурегулированных территориальных споров. Обе стороны уверяют, что дополнительные баррели на внешний рынок не попадут, так как страны строго выполняют соглашение ОПЕК+. Позитив этой информации рынком уже отработан.



Трамп заявил, что договор «первой фазы» с Китаем будет подписан в первых числах января, но рынок на это будет реагировать уже по факту. Расстановка объемов на открытии года подтверждает среднесрочный позитивный настрой при условии пробоя критических уровней 63.50 и 67.50, что до марта - маловероятно.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.