Поставщик ликвидности, важное звено в работе брокера

[ZIG]

Поставщик ликвидности, важное звено в работе брокера.

Самой большой степенью ликвидности обладают деньги, а мировой площадкой с максимальной ликвидностью является Форекс. Ежедневный объем обращения денежных средств на валютном рынке достигает нескольких триллионов долларов. Противоположных заявок на рынке Форекс так огромно, что не стоит переживать, что какая-то заявка останется без внимания контрагента.



Весь огромный рынок Forex имеет множество разных поставщиков ликвидности, что делает этот рынок высоколиквидным, а значит, на нём совершаются транзакции с огромным количеством инструментом и глобальными объемами. Посредники между валютным рынком и торговцами рынка являются брокерские конторы, которые напрямую сотрудничают с поставщиками ликвидности, что делает обработку сделок прямой. Этот механизм помогает поставщикам ликвидности поддерживать на хорошем уровне цены товара и свою ликвидность. Крупными поставщиками ликвидности являются коммерческие банки мирового уровня, которые предоставляют для торговли огромные объемы финансовых средств. Обладая крупными размерами денег, поставщики ликвидности всегда удовлетворят запросы трейдеров , как на покупку, так и на продажу финансовых инструментов. Часто брокер не переводит сделки на обработку поставщику ликвидности, а производит это сам, так как обладает достаточным объемом финансовых средств и является контрагентом. Таких брокеров принято называть маркетмейкерами. В работе данной схемы обеспечивается высокая ликвидность крупными маркетмейкерами. Такой маркетмейкер является важным образующим звеном между брокером и трейдером, что способствует увеличению ликвидности и снижению спредов, а это делает рынок Форекс более привлекательным, так как эта схема работы способствует снижению дополнительных затрат на совершение операций по конвертации валют.

Поставщик ликвидности является ключевым ядром не только между брокером и трейдером, в данную систему вовлекаются всевозможные финансовые институты, такие как различные крупные фонды, крупные мировые банки. Все эти финансовые учреждения образуют поток новостей, котировок и цен для более низкоуровневых контор – дилинговых центров, брокеров.



Масштабные банки или компании, чаще обращаются к единому потоку рынка Форекс, с целью конвертации валют для удовлетворения и обработки своих низкоуровневых клиентов, что делает рынок Форекс живым алгоритмическим организмом.

На валютном рынке ликвидность и спред очень тесно расположенные понятия, которые являются значимыми для спекулянта, так как снижение спреда говорит торговцу об увеличении ликвидности, а там где присутствуют большие объемы денег, присутствует гарантированность в получении прибыли. Поэтому чем ниже размер спреда, тем ликвидность денежных потоков доступнее и наоборот, чем выше объемы ликвидности, тем спред становится шире. Это одно из отличие финансового рынка от рынка товаров и услуг. Спред предоставляющий поставщиком ликвидности напрямую будет зависеть от обрабатываемого объема и чем выше объем, тем шире будет размер спреда, так как для того чтобы обработать данный объем ликвидности в стакане потребуется обработать много заявок, которые не идут одна за одной в ценовом диапазоне. По этой причине поставщик ликвидности будет забирать на себя «проскальзывание». Спред, который мы видим в стакане заявок, рассчитывается, исходя из минимального объема заявок на текущий момент и спекулянту не видно весь диапазон обрабатываемого объема. В случае обработки крупного потока в одном направлении, трейдер может увидеть резкое проскальзывание, так как многие встречные заявки «съедаются» этим объемом. Но реальный спред формируется, когда происходит расчет цены котировки с учетом проскальзывания. В целях снижения спреда брокеры привлекают к себе нескольких провайдеров ликвидности, тем самым формируя работу своего стакана заявок по принципу агрегатора, что в свою очередь позволяет снизить «обвалы» в котировках по причине проскальзывания.

Некоторые посреднические компании предоставляют клиентам работу на финансовых рынках с фиксированным спредом. Но это не всегда положительно может влиять на конечный результат работы торговца, так как в фиксированное значения спреда поставщиком ликвидности закладываются риски проскальзывания, и от этого такой спред чаще на порядок выше средневзвешенного спреда по финансовому инструменту. Фиксированный спред предлагают брокеры с небольшим обрабатываемым объемом ликвидности. В случае, когда брокер предлагает своим клиентам незначительный спред под большие объемы обрабатываемой ликвидности, это может означать, что такой брокер не прозрачно работает со своими клиентами. Так как ему с большой долей вероятности придется забирать проскальзывание на себя, а это значит расширять спред, потому как брокер не будет брать на себя убытки от поставщика ликвидности. Перед тем как совершать сделки большого объема, как правило, клиент запрашивает у поставщика ликвидности усредненные цены по финансовому инструменту для своего объема, либо просит от поставщика ликвидности статистику по проскальзыванию при определенных условиях работы.

В связи с такой спецификой работы на рынке Форекс, многие брокеры предоставляют своим клиентам выбор различных видов счетов с ограничениями по объемам, что позволяет им предоставлять для своих клиентов более прозрачные и гарантированные условия работы на финансовом рынке, то есть клиент получает условия, которые способны уберечь его депозит от непредвиденных рисков. Счета с ограничениями по объему исполнения, гарантируют торговцу работу без проскальзывания. На счетах, где ограничения по объему сняты, спекулянт имеет возможность запросить у брокера дополнительную информацию по средневзвешенной цене для определенного объема, что поможет ему более глубоко просчитать свои риски.

Брокеры получают ликвидность от различных поставщиков, так называемых прайм- брокеров, либо могут получать ликвидность напрямую от крупного банка. Прайм-брокер в свою очередь получает свою ликвидность от высокоуровневого поставщика ликвидности. Эта схема работы в конечном итоге обеспечивает вывод сделок клиентов на межбанковский рынок.

Как уже говорилось выше, один брокер может получать ликвидность от нескольких провайдеров и объединять эту ликвидность для своих клиентов. Это позволяет ему делать программное обеспечение, которое называется агрегатором ликвидности. Агрегатор ликвидности может обеспечить клиенту получение наилучшей цены по определенному финансовому инструменту, выбирая данную цену среди представленных брокером поставщиков ликвидности. В то же время одинаковые цены от разных поставщиков ликвидности могут суммироваться и выводиться в стакан заявок единым объемом, что улучшает информативность для клиентов брокера. На рынке известными агрегаторами являются Integral, Currenex и др. Эти компании являются поставщиками технологий. То есть организаторами доступа на межбанковский рынок, но в тоже время их нельзя отнести к поставщикам ликвидности. Их можно назвать своеобразными брокерами между поставщиками ликвидности и дилерами (брокерами), которые предоставляют свои услуги участникам рынка. Как правило, провайдерами ликвидности являются крупные коммерческие банки, а вышеназванные компании можно обозначить как прайм-брокерами, которые преподносят свои посреднические функции для продвижения банковской ликвидности. Прежде чем заявка трейдера достигает межбанковского рынка, она может пройти несколько цепочек таких прайм-брокеров, которая в профессиональной среде именуется ПоП. И конечно каждый член данной цепи желает «наварить» свой доход.

Стоит отметить, что в случае, когда торговая площадка агрегатора отдает свои заявки провайдеру ликвидности через свой «филиал». Который работает по технологии агрегатора, при этом такой «филиал» передает отчетность агрегатору, как и поставщик ликвидности, то эта система работы называется СТП – сквозная обработка заявок по транзакциям (работа агрегатора Интеграл)



А когда подобный агрегатор выбрасывает свои заявки в стакан заявок поставщика ликвидности, то он работает по принципу маркетмейкера (работа агрегатора Currenex). После чего поставщик ликвидности дает отчетность агрегатору по какой цене исполнилась его заявка. Этот принцип работы имеет название ЕЦН.



Компания Форекс Тренд (ForexTrend) в своей торговой платформе МТ4 имеет программный продукт для агрегации от компании Интеграл. Это способствует данной компании постоянно совершенствоваться для своих клиентов – работа над улучшением условий провайдеров ликвидности, улучшение качества обработки ордеров по системе агрегатор, способствует добавлению новых поставщиков ликвидности, работающих по принципу СТП.



Дилинговый центр в отличие от брокера от брокера может не раскрывать информацию конечных провайдеров ликвидности и может сам исполнять сделки. Брокер дает полную информацию о поставщиках ликвидности.

Принцип обработки ордеров СТП применяется, как правило, брокерами, но не исключено использование такой модели торгового процесса и дилером, потому как СТП не относится к бизнес модели, а лишь характеризует технологию обработки ордеров. Именно лицензия компании характеризует бизнес модель работы. Дилер может применять систему СТП для того, чтобы определить цену исполнения ордера, но решение об исполнении или нет, дилер принимает самостоятельно. А позволяет ему это делать система мост на агрегаторе ликвидности.

Лицензия брокера позволяет компании работать с большим кругом крупных банков по прямой схеме обработке ордеров, чего не скажешь о компаниях без лицензий. Лицензия является так же главным условием подключения брокера к мировым прайм-брокерам и провайдерам ликвидности. Отсутствие разрешения может указывать на отсутствие ключевых банков и брокеров у компании. Компания с лицензией подконтрольна определенным регуляторам, которые проводят аудит её деятельности. Такие внешние проверки независимыми аудиторскими компаниями гарантируют систематический контроль над брокером, а это является определенной защитой в правоте соблюдения регламента работы компании и гарантирует защиту клиента. Лицензия так же обязывает компанию обеспечивать сегрегацию денег клиентов, то есть иметь 100% суммы равнозначной деньгам клиентов и размещать их на банковских счетах. Это обеспечивает защиту денег клиентов от банкротства компании. Таким образом, клиент застрахован и в любом случае вернет денежные средства клиентам компании обратно. Брокер не имеет права пользоваться деньгами клиентов.

Необходимо обращать внимание, кем именно выдана лицензия компании. От государства такими правами наделены только специализированные структуры, что гарантирует защиту интересов участников рынка.



Автор: ZIG

Все права на статью принадлежат http://forum.forex-investo.ru

Копирование строго запрещено.