Рейтинговые агентства в фундаментальном анализе финансового рынка - Форум о заработке, инвестициях и криптовалюте
Форум о заработке, инвестициях и криптовалюте

Вернуться   Форум о заработке, инвестициях и криптовалюте > Аналитика, прогнозы, обзоры, новости > Аналитика и анализ для начинающих

Важная информация

Аналитика и анализ для начинающих Методы, способы, виды анализа применяемые трейдерами. Базовые понятия анализа финансовых рынков.

Ответ
 
Опции темы Опции просмотра
Старый 24.11.2013, 14:44   #1
ZIG
Мастер
 
Аватар для ZIG
 
Регистрация: 22.06.2012
Сообщений: 4,606
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 3 раз(а) в 3 сообщениях
Автор темы По умолчанию

Рейтинговые агентства в фундаментальном анализе финансового рынка

Мировая финансовая структура состоит из множества институтов. Не маловажную нишу в этой мировой финансовой структуре занимают своё значимое место рейтинговые агентства. На мировом олимпе преобладает достаточное количество рейтинговых агентств, но всё же есть небольшой перечень самых влиятельных коммерческих структур. На оценки данных агентств опираются многие субъекты мировой финансово-экономической элиты мировой экономики.

Рейтинговое агентство представляет коммерческую организацию. Которая производит оценку платёжеспособности определенного финансового объекта, будь то крупный коммерческий холдинг или страна, так же в роль агентства входит оценка долговых обязательств, структуры и качество управления, и так далее. Но самым действенным значением от агентства будет оценка кредитного рейтинга, который обозначает возможность риска невыполнения своих обязательств по обслуживанию долга. Кредитный рейтинг оказывает значимое влияние на значение процентной ставки, на ценность и стоимость обязательств долгового займа.

Рейтинговые агентства в своей практике используют разные методики подсчёта оценки финансово-экономических показателей субъекта хозяйствования, которые оказывают различное влияние на присвоение этого рейтинга определенному эмитенту обязательств долга. Именно по этой причине крупные участники рынка используют в своей деятельности показатели многих основных рейтинговых агентств.

На сегодняшний день важной корпоративной оценкой от рейтинговых агентств является оценка рейтинга коммерческих банков, так как они относятся к важному ресурсу информации в экономике. К этим оценкам прислушиваются как сами владельцы, так и их клиенты.

В настоящей статье рассмотрим несколько важных кредитных агентств мирового значения, таких как Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings.



Агентство по определению рейтингов Standard & Poor’s (S&P)

Агентство Эс энд Пи создано и управляется вышестоящей корпорацией МакГроу-Хилл (McGraw Hill), которая занимается телевидением, издательской деятельностью, консультированию в сфере финансов и других услуг. Деятельность рейтингового агентства заключается в анализе и мониторинге мирового финансового рынка. S&P по результатам мониторинга деятельности корпораций, стран и других объектов хозяйствования присваивает как долгосрочные рейтинги, так и рейтинги краткосрочной тенденции различным странам, холдингам, органам власти, различным финансовым фондам и другим институтам. Для оценочного значения рейтинговое агентство использует различные виды шкал международного характера и национальной методики исчисления эмитента для отдельно взятой страны.

Инвесторы мирового уровня в своей деятельности пользуются индексами данного рейтингового агентства для определения потенциала развития и инвестирования в определенные сектора экономик стран, с целью выявления объема инвестиций и эффективности вливаний финансовых потоков. Более того, инструменты S&P применяются в качестве базы для определения инвестиционной значимости других инструментов – депозитарии, различные фонды, фьючерсы, опционы и тому подобное, то есть индексы рейтингового агентства влияют на потенциал и ликвидность данных инструментов.

Важной оценкой данного рейтингового агентства, как и других , это кредитный рейтинг. Который оценивает платежеспособность финансового объекта по своим обязательствам, то есть имеется ли возможность объекта выплатить свои обязательства во время и в полном объеме. От данной оценки зависит размер потока денег инвестора, а значит и финансовая устойчивость.

Кредитный рейтинг применим к заемным бумагам государств, и согласно международной классификации отражает реальную оценку кредитных рисков по отношению к указанному долговому обязательству, которые выражаются в любом виде – облигации, кредиты, займы и так далее.

Способность страховых компаний производить погашение страховых контрактов и полисов на оговоренных условиях находит отражение в кредитном рейтинге данного агентства, согласно международной шкале, по заемным бумагам стран.

Способность оценочного объекта выполнять обязательства показывает инвестору долгосрочный кредитный рейтинг Эс энд Пи и он может быть нескольких градаций от самого высокого ААА до мусорной оценки эмитента - D.

Кроме долгосрочного рейтинга, существует краткосрочный кредитный рейтинг, который представляет оценку своевременного гашения долговых обязательств в краткосрочном временном интервале. Он имеет оценочную шкалу от А-1 до низшего рейтинга D. Оценка А-1 может дополняться символом +, что означает наибольшую надежность среди всей группы А1.

Национальная шкала рейтингов.

Параллельно международной шкале рейтингов агентство предоставляет рейтинги эмитентов по национальной градации. Такая шкала нужна для удобства работы участников финансовых рынков внутри государства. Данные рейтинги обозначают мнение относительно устойчивости эмитента и обязательств внутри экономики отдельного государства. Используя национальную шкалу, инвестор имеет большую возможность для определения кредитоспособности определенного эмитента, потому что суверенные риски исключаются, такие как перевод ликвидности за границу страны и другие. По причине специфической особенности национальной шкалы разных стран нет смысла проводить сравнительный анализ одной оценки к такой же оценки другой страны, как и не имеет смысла привязываться к однотипным рейтингам международной и национальной шкал. Рейтинги национальной шкалы имеют для различных стран свои префиксы, если они имеют одинаковое наименование. Например, для РФ этот префикс имеет обозначение ru.

Показатель банковской системы БИКРА (BICRA)

Этот показатель характеризует сильные и слабые участки в банковской системе определенного государства относительно такой же банковской системы других государств. В составе данного показателя имеется 10 групп, по которым распределены банковские системы различных стран относительно рискам друг между друга. Страны с самыми благополучными и сильными банковскими системами соответствуют первой группе.

Рейтинг ГАММА анализирует нефинансовые риски, которые приобретает инвестор при покупке акций предприятий на рынке развивающихся стран. Так же рейтинговое агентство оценивает привилегированные акции, фонды и страховые фирмы. Прогнозные показатели кредитного рейтинга отражают предполагаемое направление тенденции данного рейтинга на ближайшую перспективу (несколько лет) и в связи с этим рейтинг определяется согласно существующей тенденции как позитивным, стабильным, развивающимся или негативным.



Агентство по определению рейтингов Moody’s

Данная рейтинговая компания, как и предыдущая, является международным коммерческим холдингом, корпоративной головной структурой Investors Service Moody’s. Агентство определяет независимую рейтинговую оценку различным эмитентам, а так же обозначает кредитные рейтинги государствам, корпорациям, фондам и так далее и ценным бумагам данных эмитентов. Важным направлением рейтинговое агентство обозначило в определении качества долговых обязательств более 110 стран, других международных формирований. Так же компания Мудис присваивает рейтинги структурному финансированию. В своей деятельности для определения оценки агентство применяет различные методики формирования рейтинга, одна из которых имеет название Moodys Global Scale. По данной системе определяются рейтинги таким эмитентам как корпорации, холдинги, ценные бумаги различных структур. По данной международной шкале производится сравнение существующих рейтинговых групп с аналитически определёнными значениями мат. ожидания рисков в различные временные периоды, куда будут закладываться и максимальные риски, такие как дефолт и возможные последствия после него. Мат ожидание убытков должно иметь идентичные значения для обязательств займа, и для эмитента, которому присвоен кредитный рейтинг, сформированный по международной шкале. Все методики формирования кредитного рейтинга, как и мониторинг названного рейтинга, предназначены для обеспечения согласованного взаимодействия значений кредитоплатёжности.

Как и первое агентство Мудис может производить оценки по национальным шкалам для удовлетворения потребностей инвесторов, работающих в определенных государствах. Рейтинг по шкале национальной спецификации формирует вывод о возможности определенного государства обслуживать свой долг и не применяются в сравнении с рейтингами между другими государствами.

На сегодняшний момент агентством применяются 32 системы определения рейтингов различных эмитентов, которые поделены на несколько групп: общие, отраслевые, потолки государств, группа некредитных рейтингов. Общий кредитный рейтинг насчитывает в своем перечне девять видов оценок способности обслуживать кредиты эмитента:, от максимальной шифра Ааа до самой мусорной С.

Для обеспечения рейтингами систем банковского сектора экономики рейтинговым агентством применяется шкала - рейтингов финансовой способности банков. Рейтинги BFSRs обозначают заключение экспертов Moody’s о корпоративной внутренней финансовой устойчивости и силы банка без внешних рисков и возможностей поддержки из вне. Данный рейтинг может присваиваться не только банкам, но и иным финансовым институтам. Этот рейтинг имеет 5 значений: от самого мощного А до слабого Е ( обозначается в алфавитном порядке заглавных букв).



Агентство по определению рейтингов Fitch Ratings

Свое влиятельное воздействие на мировые финансовые рынки имеют так же кредитные рейтинги Fitch Ratings. Данный холдинг можно отнести к международной корпорацией, которая в большей степени ориентируется на определение рейтингов платежеспособности отдельных эмитентов, а так же проводит аналитические исследования и анализ данных. География исследования рынков данным агентством насчитывает более 150 стран, и имеет ряд офисов в различных местах планеты, головные расположились в столицах Америки и Великобритании. Корпорация Fitch Ratings насчитывает 4 группы с различными, но тесно связанными между собой, видами деятельности. Fitch Solutions является корпорацией занимающейся продвижением продуктов и услуг основного холдинга, а так же своеобразным банком данных, которые могут предоставляться по запросам любому эмитенту. Algorithmics занимает лидирующую позицию среди агентств, выдающих решения по управлению рисками корпораций. FitchTraining предоставляет участникам рынка тренинги по вопросам кредитоспособности эмитента и другим вопросам. В 1997 году компания слилась с холдингом IBCA Limited, и таким образом владельцев агентства стала корпорация Fimalac S.A., которой и принадлежит основной пакет акций. В 2006 году агентством сформирована 4 группа - Derivative Fitch, которая специализируется на оценке рынка кредитов деривативов.

Как и предыдущие агентства Фитч присуждает рейтинги любым эмитентам по международной и национальной шкале. Рейтинг кредитоспособности от Фитч является мнением, основанным на аналитических данных эмитента и отражающим платежеспособность оцениваемой структуры выполнять свои обязательства по обслуживанию долга, иных финансовых обязанностей, сопутствующим основному займу.

Агентство присуждает кредитные рейтинги разным государственным структурам внутри страны, а так же внешним обязательствам государства. Другим рискам агентство своих оценок не дает, поэтому, анализ кредитного рейтинга данным агентством проводится не глубоко, в расчет берется только обязательства по выплатам и риски рынка оцениваться будут только в той степени, в которой они будут оказывать влияние на выполнение эмитентом своих обязательств по выплатам. Это значит, что кредитный рейтинг не будет отображать риски рынка, как воздействие данного рыночного риска на объем или условия обязательств по выплате долга ( актив, входящий в индекс).

Градация кредитных рейтингов имеет 9 градаций от самого высокого ААА до дефолтного D, которая введена в действие с 1924 года.

А какие рейтинговые агентства известны вам? Как можно торговать, используя кредитные рейтинги или другие продукты от рейтинговых агентств? Существуют ли конкретные методики торговли, основанные на этом?



Автор: ZIG

Все права на статью принадлежат http://forum.forex-investo.ru


Копирование строго запрещено.
ZIG вне форума   Ответить с цитированием
Старый 30.11.2013, 14:47   #2
serg dnepr
Acrypto-Профессионал
 
Аватар для serg dnepr
 
Регистрация: 13.02.2013
Сообщений: 7,951
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 0 раз(а) в 0 сообщениях
По умолчанию

Раньше я часто обращал внимание на их оценки, особенно когда кризис был в разгаре ,и они понижали кредитные рейтинги стран с частой периодичностью , особенно страдало от этого евро ,так как понижались рейтинги Греции ,Италии, Испании. Рейтинги Moodys и S&P влияли на рынок больше всего ,а Fitch уже позже понижал ,как мне тогда показалось. Сейчас они отошли в тень ,мало кто обращает на них сейчас внимание ,но в 2010-11 годах сильно влияли на рынок. Даже были предположения в сговоре рейтинговых агенств с крупными инвесторами ,они снижают рейтинги ,а те становятся в нужную сторону, и все в прибыли. Такова их сила была
serg dnepr вне форума   Ответить с цитированием
Старый 19.01.2015, 15:20   #3
podlec
Специалист
 
Аватар для podlec
 
Регистрация: 25.03.2013
Сообщений: 709
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 0 раз(а) в 0 сообщениях
По умолчанию

Международное рейтинговое агентство Fitch в пятницу, 09 января понизило долгосрочные рейтинги России в иностранной и национальной валюте на одну ступень - с "BBB" до "BBB-" - с "негативным" прогнозом.

Краткосрочный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне "F3", "потолок" по рейтингам снижен с "BBB" до "BBB-".

"BBB-" является самым низким рейтингом в категории, которую инвесторы обозначают как "инвестиционную". Следующая ступень в методологии Fitch - "ВВ+" - относится к "спекулятивному" уровню.



Цитата:
Напомним, в конце марта агентство Fitch ухудшило прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента РФ со стабильного до негативного "ВВВ", ухудшение прогноза было связано с возможным влиянием санкций на экономику и деловой климат в России.




Позже, 12 января Fitch понизило рейтинги и ухудшило прогнозы в отношении 13 крупных российских компаний.

Долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) компаний "Газпром", "Газпром нефть", "Лукойл", "Атомэнергопром", ОАО "РЖД" в национальной и иностранной валютах снижены с "ВВВ" до "ВВВ-", прогноз "негативный".

Долгосрочные РДЭ компаний "НОВАТЭК", Polyus Gold International Ltd., "Ростелеком", "Татнефть", "Уралкалий" сохранены на отметке "BBB-", а прогноз изменен со "стабильного" на "негативный".

Более того , агентство Fitch пересмотрело рейтинги "Федеральной пассажирской компании" с "BBB-" до "BB+"; "Гражданских самолетов Сухого" - с "BB" до "BB-". Прогноз для них "негативный".

"Действия в отношении компаний отражают мнение Fitch о том, что теперь их рейтинги сдерживаются суверенным рейтингом и прогнозом"



По всем прогнозам Россию ждут трудные временна, и похоже это не предел. При таких раскладах отток капиталов из страны расширится и углубится. Похоже политика РФ не самая для экономики лучшая, мягко говоря.
podlec вне форума   Ответить с цитированием
Старый 19.01.2015, 16:48   #4
podlec
Специалист
 
Аватар для podlec
 
Регистрация: 25.03.2013
Сообщений: 709
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 0 раз(а) в 0 сообщениях
По умолчанию

Прогноз по кредитному рейтингу Греции изменен со "стабильного" на "негативный".

Международное рейтинговое агентство Fitch изменило прогноз по кредитному рейтингу Греции со "стабильного" на "негативный", говорится в распространенном пресс-релизе агентства.



Вместе с тем, агентство подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг на уровне B. Рейтинг по бондам Греции также подтвержден на уровне B.



Цитата:
"Текущий период политической неопределенности привел к увеличению рисков для кредитоспособности Греции – таким образом, любое официальное финансирование, а также возможное открытие доступа к рынку может быть отложено на несколько месяцев", – отмечается в документе.
Прогноз изменен в преддверии предстоящих 25 января досрочных выборов, на которых к власти может прийти леворадикальная партия Сириза

В марте-июле 2013 года, в результате продолжающегося экономического кризиса 2008-2013 годов, Греция впервые в практике мировых финансовых агентств потеряла статус развитой страны и вернулась в разряд развивающихся стран.



Судя по всему если на выборах в Греции победят левые радикалы, то не видать больше Греции кредитов от МВФ, да и Европейский центробанк наверняка совсем урежет "помощь бедным грекам", На мой взгляд таким образом Евросоюз пытается влиять на внутреннюю политику государства и выбор граждан.
podlec вне форума   Ответить с цитированием
Старый 28.01.2015, 11:57   #5
podlec
Специалист
 
Аватар для podlec
 
Регистрация: 25.03.2013
Сообщений: 709
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 0 раз(а) в 0 сообщениях
По умолчанию

Ну вот и дождались:

Цитата:
Международное агентство S&P понизило кредитный рейтинг России до «спекулятивного» уровня BB+. Новый рейтинг заставит инвестиционные фонды начать избавляться от российских долговых бумаг. При этом не только гособлигаций, но и корпоративных бондов, оценки которых агентство позже снизит автоматически.
Цитата:
В первые минуты после объявления новости S&P о снижении рейтинга на торгах на Московской бирже курс доллара поднялся выше 68 руб., евро достиг 77 руб. Депозитарные расписки российских компаний начали снижаться на торгах на западных площадках. ADR МТС на NYSE упали к 22:40 на 9,16%. Расписки «Газпрома» на Frankfurt Stock Exchange – на 8,7%, «Аэрофлота» – на 8,5%, «Газпром нефти» – на 7,1%, «Сургутнефтегаза» – на 6,51%. При этом индекс РТС, закрывшийся до сообщения S&P, упал в понедельник на 4,83%


Думаю теперь после понижения рейтингов, денюжки из России потекут уже не ручейком, а широкой рекой. Все верно, Кремль ведет губительную для страны политику и это в первую очередь отражается на рейтингах, как первый сигнал. Дальше будет больше, помимо санкций от сотрудничества откажутся даже те кто ярый сторонник России, и это добавит к стагнации экономики, которая проявится еще до конца 2015 года.
podlec вне форума   Ответить с цитированием
Старый 07.02.2015, 09:27   #6
smachna zupa
Специалист
 
Регистрация: 04.10.2014
Сообщений: 631
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 0 раз(а) в 0 сообщениях
По умолчанию

Цитата:
Сообщение от podlec Посмотреть сообщение
Ну вот и дождались:







Думаю теперь после понижения рейтингов, денюжки из России потекут уже не ручейком, а широкой рекой. Все верно, Кремль ведет губительную для страны политику и это в первую очередь отражается на рейтингах, как первый сигнал. Дальше будет больше, помимо санкций от сотрудничества откажутся даже те кто ярый сторонник России, и это добавит к стагнации экономики, которая проявится еще до конца 2015 года.
Какую бы политику сейчас не вёл Кремль,америкосам уже и не важно.Механизм запущен,им нужен был только повод.Сейчас санкции будут действовать, а возможно и ужесточаться вне зависимости от событий на Украине.Рейтинговые агентства - это полуполитические организации и часто выполняют приказы янки.Но следует быть объективным и признать,что в данной ситуации понижение рейтинга следовало ожидать.Да и плевать на него,получили то нормальный рейтинг совсем недавно и много ли он дал?..
smachna zupa вне форума   Ответить с цитированием
Старый 07.02.2015, 12:14   #7
podlec
Специалист
 
Аватар для podlec
 
Регистрация: 25.03.2013
Сообщений: 709
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 0 раз(а) в 0 сообщениях
По умолчанию

Цитата:
Сообщение от smachna zupa Посмотреть сообщение
Какую бы политику сейчас не вёл Кремль,америкосам уже и не важно.Механизм запущен,им нужен был только повод.Сейчас санкции будут действовать, а возможно и ужесточаться вне зависимости от событий на Украине.Рейтинговые агентства - это полуполитические организации и часто выполняют приказы янки.Но следует быть объективным и признать,что в данной ситуации понижение рейтинга следовало ожидать.Да и плевать на него,получили то нормальный рейтинг совсем недавно и много ли он дал?..
Много или мало не нам решать. В первую очередь на рейтинги обращают внимание серьезные инвесторы, готовые миллионы инвестировать в бизнес страны. А когда рейтинг понижают до "мусорного", происходит отток капитала, не говоря уже об остановке притоков. Так что влияние рейтингов простым перекрестным гражданам конечно не заметно, но это вовсе не говорит о том что влияния нет.
podlec вне форума   Ответить с цитированием
Старый 10.02.2015, 05:25   #8
baks
Интересующийся
 
Аватар для baks
 
Регистрация: 08.02.2015
Сообщений: 21
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 0 раз(а) в 0 сообщениях
По умолчанию

Цитата:
Сообщение от podlec Посмотреть сообщение
Много или мало не нам решать. В первую очередь на рейтинги обращают внимание серьезные инвесторы, готовые миллионы инвестировать в бизнес страны. А когда рейтинг понижают до "мусорного", происходит отток капитала, не говоря уже об остановке притоков. Так что влияние рейтингов простым перекрестным гражданам конечно не заметно, но это вовсе не говорит о том что влияния нет.
В связи с последними событиями в Украине,стало все настолько ясно и прозрачно, что такое понятие,как повышение или понижение рейтинга,конкретно для России,не должно играть большой роли. Надеюсь здесь сидят умные люди, которым не надо объяснять подробно почему так. Не надо иметь семь пядей во лбу,чтобы понять цели америки и европы, в применении таких терминов, как "санкции","повышение понижение рейтинга" и т.д. Просто пришло время делать выбор с кем ты и за кого.
baks вне форума   Ответить с цитированием
Старый 10.02.2015, 13:23   #9
podlec
Специалист
 
Аватар для podlec
 
Регистрация: 25.03.2013
Сообщений: 709
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 0 раз(а) в 0 сообщениях
По умолчанию

Цитата:
Сообщение от baks Посмотреть сообщение
В связи с последними событиями в Украине,стало все настолько ясно и прозрачно, что такое понятие,как повышение или понижение рейтинга,конкретно для России,не должно играть большой роли. Надеюсь здесь сидят умные люди, которым не надо объяснять подробно почему так. Не надо иметь семь пядей во лбу,чтобы понять цели америки и европы, в применении таких терминов, как "санкции","повышение понижение рейтинга" и т.д. Просто пришло время делать выбор с кем ты и за кого.
Что касается меня, я свой выбор давно и бесповоротно сделал. По поводу рейтингов, как вы уже заметили, эти исследования проводятся в основном для определенных групп людей. Но вот для кого? Для таких как мы? Чтоб полить грязью Россию? Возможно, но сомневаюсь, очень! На рейтинги в первую очередь отреагируют держатели самых крупных инвесторских капиталов в РФ, и свои капиталы они начнут выводить не дожидаясь "мусорных" рейтингов,что уже по идее сделано. Ну или как минимум обезапасят свои активы. А по поводу Украины я вообще ничего не говорил, речь шла сугубо о России и ее рейтингах от известных рейтинговых агентств. Будь я инвестором с капиталом от 5-10м $., свои деньги не за какие коврижки в РФ бы не инвестировал, на данный момент. имх. Так то...
podlec вне форума   Ответить с цитированием
Старый 15.02.2015, 11:08   #10
podlec
Специалист
 
Аватар для podlec
 
Регистрация: 25.03.2013
Сообщений: 709
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 0 раз(а) в 0 сообщениях
По умолчанию

14 02 15 Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный суверенный рейтинг Украины в иностранной валюте с уровня "ССС" до "СС"., . В то же время долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте был подтвержден на уровне "ССС".

"Мусорный" уровень. В сообщении агентства отмечается, что новая программа МВФ хоть и позволит закрыть разрыв в финансировании, но в то же время увеличивает шансы того, что реструктуризации частного внешнего долга не избежать.

Помимо этого на снижение рейтинга повлиял высокий уровень дефицита бюджета, который увеличился на 13% ВВП в 2014 г.



Цитата:
"Прямой и гарантированный долг вырос до 72% ВВП в 2014 г. Война и экономический кризис стали причиной появления необходимости в большем дополнительном финансировании, помимо тех средств, которые предусмотрены программой МВФ, утвержденной в апреле 2014 года"
По прогнозам экспертов Fitch, реальный ВВП Украины упал на 7,5% в 2014 г., а в 2015 г. сократится на 5%, что значительно хуже августовских прогнозов агентства.
podlec вне форума   Ответить с цитированием
Ответ

Опции темы
Опции просмотра

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Вкл.
HTML код Выкл.

Быстрый переход


Загрузка...


Powered by vBulletin® Version 3.8.9
Copyright ©2000 - 2024, vBulletin Solutions, Inc.
vB.Sponsors

© 2009-2020 «ACRYPTOINVEST.COM»
сообщество трейдеров, инвесторов и игроков