EUR/USD: пара сохраняет позитивную динамику (рекомендации)
20/08/2020
Текущая динамика
Американский доллар заметно укрепился в минувшую среду. Индекс доллара DXY вырос вчера на 0,1%, и сегодня он вновь растет, перекрывая падение в начале этой недели. Фьючерсы на индекс доллара DXY торгуются в четверг в начале европейской сессии вблизи отметки 93.03, на 3 пункта выше цены открытия этой недели, хотя вчера также был зафиксирован новый 27-недельный минимум вблизи отметки 92.11.
Сказать, что на динамику доллара так сильно повлияла вчерашняя публикация протоколов с июльского заседания ФРС, вряд ли уместно. Доллар начал укрепляться еще в начале вчерашней американской торговой сессии.
Некоторые наблюдатели связали рост доллара в среду со снижением на американском фондовом рынке и с ростом доходности американских гособлигаций, а также с аукционом новых 20-летних гособлигаций с объемом размещения в 25 млрд долларов.
В то же время, ожидания относительно продолжения стимулирующей денежно-кредитной политики ФРС остаются важнейшим фактором для доллара. Инвесторы ожидают дальнейшего смягчения политики ФРС, в результате чего доходность казначейских облигаций и доллар снизятся.
Как заявил в среду представитель ФРС и президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин, «ФРС привержена задаче по поддержанию экономики», и «сверхнизкие ставки сейчас целесообразны».
Как следует из опубликованных в среду протоколов ФРС, большинство ее руководителей ожидают, что как минимум два года ставки повышаться не будут. Руководители ФРС не обозначили свои намерения и конкретные действия по итогам июльского заседания, повторно выразив решимость сохранять меры, направленные на поддержку экономики в условиях, когда процентные ставки уже нельзя дальше снижать, так как они уже близки к нулю, а портфель активов резко вырос до 7 трлн долларов.
Следующее заседание ФРС, посвящённое денежно-кредитной политике, намечено на 15-16 сентября.
ФРС агрессивно поддерживает рынки облигаций, активно покупая облигации и наращивая свой портфель, что давит на доходность облигаций и котировки доллара. Низкая доходность облигаций вынуждает инвесторов переключаться на более рисковые активы, например, акции.
Хотя, переговоры между республиканцами и демократами остаются в тупике, о чем министр финансов США Стивен Мнучин заявил во вторник, инвесторы все же рассчитывают на дополнительные расходы правительства, призванные укрепить потребительскую уверенность. Это вновь позитивно бы отразилось на фондовом рынке и придало бы фондовым индексам новый позитивный импульс. И это, в свою очередь, также оказало бы давление на доллар, поскольку сохраняется обратная корреляция доллара с американскими фондовыми индексами.
В четверг участники рынка будут ждать публикации в 12:30 (GMT) еженедельных данных с американского рынка труда. Недавние макро данные указали на признаки его восстановления, а также производственного сектора, розничных продаж и потребительских расходов.
Так, опубликованные в минувший четверг Министерством труда США данные показали, что восстановление рынка труда в стране набирает обороты. Число первичных заявок на пособие по безработице, поданных на неделе со 2 по 8 августа, составило 963 000. Это намного меньше рекордного мартовского показателя, когда было подано около 7 млн заявок, хотя и выше предыдущего рекорда 695 000, зафиксированного до начала пандемии. Снижение числа заявок говорит о том, что волна увольнений пошла на спад, а темпы найма растут, отмечают экономисты.
Это – позитивный фактор для фондового рынка и доллара.
И все же, некоторые инвесторы по-прежнему беспокоятся насчет устойчивости восстановления рынка труда и фондового рынка, вызванного главным образом интервенциями ФРС.
По-прежнему, в том числе и по причине продолжающегося негативного воздействия коронавируса на экономику, сохраняется неопределённость ближайших перспектив фондового рынка и доллара, что создает предпосылки для сохранения высокой волатильности финансовых рынков и предоставляет трейдерам массу торговых возможностей.
Что касается пары EUR/USD, которая резко снизилась в среду по причине укрепления доллара, после публикации сегодня данных с американского рынка труда волатильность вновь вырастет в пятницу, причем уже в начале европейской сессии, когда будут опубликованы индексы деловой активности PMI в производственном секторе и секторе услуг французской, немецкой и европейской экономик. Ожидается, что индексы выйдут со значениями выше 50, что будет говорить о росте активности. Чем лучше прогноза и предыдущих значений они окажутся, тем сильнее это укрепит евро, в том числе и в паре EUR/USD, которая по-прежнему сохраняет позитивную динамику и склонность к дальнейшему росту.
EUR/USD: доллар склонен к дальнейшему ослаблению
01/09/2020
Как заявил в минувший понедельник вице-председатель Федеральной резервной системы США Ричард Кларида, в рамках очередного заседания 15-16 сентября руководители центрального банка вновь обсудят тему опережающей индикации инфляции и сохранения низких процентных ставок на протяжении более длительного периода.
Как известно, на прошлой неделе, выступая на экономическом форуме в Джексон-Хоуле, глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что теперь ФРС откажется от практики упреждающего повышения процентных ставок для сдерживания инфляции и не будет препятствовать превышению своего целевого уровня годовой инфляции, который составляет 2,0%. ФРС будет сохранять процентные ставки на низком уровне вместо того, чтобы заранее повышать их с целью сдерживания инфляции, как это было в прошлом.
ФРС приобретет гособлигации США и ипотечные облигации на сумму более 1 трлн долларов в год, но Ричард Кларида подтвердил, что руководство регулятора обсуждает идею покупки неограниченного количества гособлигаций для ограничения роста их доходности.
В свою очередь, такая политика ФРС ведет к снижению доходности казначейских облигаций, уменьшая привлекательность ценных бумаг США с фиксированной доходностью.
В настоящий момент доходность, например, американских 10-летних бондов находится вблизи 0.723%, стабильно ниже 0,800% на протяжении уже последних 5 месяцев, после того как в марте она опускалась до рекордных минимумов вблизи 0.318%.
Низкая доходность казначейских облигаций США вкупе с мягкой монетарной политикой ФРС, которая будет удерживать процентные ставки вблизи нулевого значения на протяжении ближайших нескольких лет, о чем дали понять руководители ФРС, будет способствовать слабости доллара в обозримой длительной перспективе.
В настоящий момент фьючерсы на индекс доллара DXY торгуются вблизи отметки 91.92. До ближайшего сильного уровня поддержки 88.28 (минимумы 2018 года) еще примерно 360 пунктов, или 4,1%. На фоне последних заявлений руководителей ФРС, свидетельствующих об их склонности к мягкой политике, индекс доллара DXY пройдет этот путь с лёгкостью.
В то же время, в краткосрочной перспективе нельзя исключать коррекционных отскоков доллара, которые могут быть связаны как с обострением геополитических или торгово-экономических противоречий в мире, так и с неожиданным падением на фондовом рынке, на котором, как считают многие экономисты, раздувается очередной пузырь.
Между тем, на фоне слабого доллара пара EUR/USD в ходе сегодняшней азиатской сессии вплотную приблизилась к отметке 1.2000. Однако, прорыва данного уровня сопротивления пока не состоялся, а пара откатилась в начале европейской сессии к отметке 1.9700.
Снижению пары и ослаблению евро способствовали опубликованные в начале европейской сессии данные, согласно которым, индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственного сектора Еврозоны от Markit в августе упал до 51,7 (против 51,8 в июле), хотя значения индикатора выше 50 указывают на рост активности, относительное снижение индекса может говорить о некотором ослаблении роста активности на фоне сохраняющихся опасений относительно перспектив спроса и неопределенности относительно дальнейшей динамики пандемии коронавируса в регионе.
Падение индекса потребительских цен в Еврозоне (на -0,2% в августе против +0,4% в июле) также оказывает давление на котировки евро, который все же сохраняет устойчивость против доллара, но активно снижается против фунта.
На момент публикации статьи пара EUR/USD торгуется вблизи отметки 1.1980, сохраняя склонность к дальнейшему росту.
EUR/USD: накануне публикации NFP
Накануне публикации главных экономических новостей этой недели (ежемесячные данные по американскому рынку труда) индекс доллара DXY остается в нисходящем тренде. На момент публикации данной статьи фьючерсы на индекс доллара DXY торговались вблизи отметки 92.75, на 176 пунктов выше минимума 3-х годичной давности и на 103 пункта выше локального минимума 91.72, достигнутого в минувший вторник. Несмотря на рост накануне, вызванный публикацией позитивной макро статистики по США, доллар все же остаётся под давлением сильных ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ФАКТОРОВ
Представленные в минувший четверг еженедельные данные по заявкам по безработице позволяют надеяться на позитивный официальный ежемесячный отчет Минтруда США за август, который будет опубликован сегодня в 12:30 (GMT) и который представит наиболее полную картину занятости. Экономисты ожидают, что отчет укажет на 1,4 млн новых рабочих мест и падение безработицы до 9,8% с 10,2% в июле.
Несмотря на то, что безработица в августе по-прежнему будет существенно превышать уровни, наблюдаемые до пандемии, ожидаемые данные все еще будут сильными с исторической точки зрения. Если же данные по рынку труда окажутся лучше прогноза, то доллар, вероятно, сможет продолжить укрепление. Между тем, на фоне слабого доллара и принятой в июле лидерами ЕС программы поддержки европейской экономики в виде пакета помощи на сумму 1,8 трлн евро, пара EUR/USD сохраняет позитивную динамику, торгуясь выше ключевых уровней поддержки 1.1400 (ЕМА200 на недельном графике), 1.1310 (ЕМА200 на дневном графике) –
см. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ТОРГОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ.
При анализе дневного графика нисходящий тренд тоже просматривался, однако на данный момент, после позавчерашней бычьей попытки закрепиться в верхнем конверте Боллинджера в качестве основного сценария на ближайшую перспективу приходится рассматривать боковик в канале, ограниченном верхней и нижней полосами Боллинджера (1,1692-1,1828). На такой расклад указывает слабость индикатора АDХ, который находится в падающем состоянии, сигнализируя об отсутствии у пары трендового потенциала.
Дневной график. АДХ начинает активизироваться по мере того, как медведи усиливают свое давление на рынке. Однако о смене тенденции на рынке можно будет говорить лишь после пробоя поддержки в районе нижней полосы Боллинджера (1,1688). Хотя на это уже и указывает и сами полосы, все более отклоняющиеся в юг. Видим также на графике явную дивергенцию с rsi, которая является дополнительным медвежьим сигналом.
Линейный вид
