Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Австралийский доллар отступает. Обзор на 25.07.2018

Австралийский доллар в середине недели отступает в паре с американским "коллегой". Текущая котировка в AUD/USD - 0,7402. Основной негатив для оззи пришёл сегодня со стороны статистики. Утром Австралия выпустила данные, согласно которым индекс потребительских цен в стране во II квартале текущего года вырос на 0,4% кв/кв, как и в январе-марте. В то же время индикатор "отстал" от ожиданий, предполагавших рост инфляции на 0,5% в квартальном сопоставлении. Это и "расстроило" поклонников оззи. В годовом сопоставлении инфляция в Австралии сейчас составляет 2,1%, что ниже прогнозов в 2,2% г/г.

Во II квартале 2018 года ценовое давление ускорилось настолько незначительно, что почти не отразилось в статданных. Основной объём роста цен пришёлся на те группы товаров, где ценовая динамика обусловлена государственными интересами. Это электроэнергия, энергоносители и акцизные товары - табак, например. Отдельно обращает на себя внимание рост цен на медицинские услуги, но это, вероятно, временное явление. В сегменте одежды, обуви и бытовой техники роста цен почти не случилось.

Базовая инфляция подтверждает, что в апреле-июне 2018 года цены на основные товары почти не двигались: показатель вырос за отчётный период на 0,5%, как и в начале года.

[Analytics RF]

Евро/доллар "ждёт новостей". Обзор на 26.07.2018

Евро/доллар днём в четверг "не тратит силы" на колебания и торгуется в ограниченном диапазоне в ожидании новостей по итогам заседания Европейского центрального банка. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1727.

Вряд ли в этот раз стоит рассчитывать на изменение условий денежно-кредитной политики - процентная ставка с большой долей вероятности сохранится нулевой, программа QE - без изменений. Однако Драги, возможно, даст собственные оценки происходящего в экономике еврозоны, исходя из которых можно будет прогнозировать следующие шаги ЕЦБ.

В то же время это может быть очень спокойное заседание. Сейчас, в разгар лета, мало кто настроен на активную работу. Кроме того, в ЕЦБ прекрасно понимают, что летом ликвидность на валютном рынке снижена, и резкие замечания способны привести к повышенной волатильности.

Во второй половине дня стоит обратить внимание на американскую статистику по числу заказов на товары длительного пользования за июнь. Прогноз предполагает резкий рост - на 3,0% в месячном сопоставлении, после снижения месяцем ранее на 0,4% м/м. Отклонения от прогнозных отметок могут вызвать активные движения в основной валютной паре.

[Analytics RF]

Иена не реагирует на статистику. Обзор на 30.07.2018

Японская иена в начале очередной летней недели торгуется с понижением в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 111,06. Утренняя статистика показала, что розничные продажи в Японии в июне выросли на 1,8% в годовом сопоставлении. Отчёт превысил прогнозы и оказался значительно сильнее майских данных. Согласно наблюдениям, индикатор розничных продаж в Стране восходящего солнца поднимается уже 8 месяцев кряду.

В месячном сопоставлении в июне розничные продажи реабилитировались после майского "стресса". В июне индикатор поднялся на 1,5% м/м после снижения на 1,7% м/м в конце весны.

Такая статистика даёт надежду на восстановление импульса роста японской экономики во II квартале текущего года. I квартал, напомню, оказался "провальным" с точки зрения основных макропоказателей и ВВП, от результатов второго экономисты и трейдеры ждут как минимум приостановки падения, как максимум - возвращения к росту.

Основной проблемой японской экономики остаётся слабый инфляционный тренд, несмотря на постепенное улучшение показателей по потребительским расходам и высокой плотности рынка занятости. Банк Японии занят решением этой глобальной проблемы уже несколько лет, но пока устойчивыми достижениями похвастаться ЦБ не может.

[Analytics RF]

Евро вынужден реагировать на данные по ВВП. Обзор на 31.07.2018

Евро/доллару днём во вторник удаётся сохранить "равновесие" и удержать позиции после выхода смешанной статистики по еврозоне. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1720. Итак, сегодня вышло большое количество важнейших макроэкономических отчётов по еврозоне, и данные оказались противоречивыми. Предварительный расчёт ВВП еврозоны за II квартал продемонстрировал рост индикатора на 0,3% кв/кв при прогнозе повышения на 0,4%, как и в I квартале.

Уровень безработицы прогнозируемо сократился в июне до 8,3% с 8,4% прежде. Базовая инфляция за июль выросла на 1,1% г/г при ожидании подъёма на 1,0% г/г и предыдущем факте роста на 0,9%. Официальный уровень индекса потребительских цен в регионе поднялся к 2,1% г/г, укрепившись по сравнению с июньским.

Удивительно, что европейская экономика перестала получать выраженную поддержку от продолжающегося сейчас QE. Программа стимулирования продлена Европейским центробанком до конца 2018 года, но уже сейчас видно, что прежнего эффекта больше нет. Инфляционные данные порадовали, но вполне вероятно, что в августе индекс потребительских цен вернётся под отметку в 2% из-за весьма неоднородных сигналов из сектора услуг.

Ещё несколько часов рынок останется под влиянием блока европейской статистики, а затем инвесторы переключат внимание на начинающееся сегодня заседание Федеральной резервной системы США.

[Analytics RF]

Австралийский доллар снова под продажами. Обзор на 01.08.2018

Австралийский доллар в середине недели снижается в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7403. Сегодня вышел отчёт по деловой активности в производственном секторе Австралии за июль, который "расстроил" инвесторов. Индикатор снизился до 52,0 пунктов против июньского значения в 57,4.

Статистика из Поднебесной тоже "не впечатлила". Индекс деловой активности в производственном секторе от Markit/Caixin в июле оказался слабее прогнозов и предыдущих расчётов, спустившись к 50,8 пунктам с 51,0 ранее. Прогноз не исключал снижения, но предполагал его более сдержанным. Текущие темпы расширения в производственном секторе Китая являются самыми слабыми за 8 месяцев. Мы говорим о сохранении расширения, поскольку индикатор всё ещё остаётся над уровнем в 50 пунктов, отделяющим рост от падения.

Для австралийского доллара значение имеют новости о вероятном увеличении тарифов США для китайского импорта. Похоже, что все предыдущие опасения относительно торговой агрессии Вашингтона оказались небеспочвенными: США продолжают разрабатывать меры по защите своего внутреннего рынка, чем наносят удары по другим экономикам, и Китаю - в первую очередь.

Для оззи эти новости важны, так как Китай остаётся основным партнёром для Австралии в области торговли и финансов.

[Analytics RF]

Доллар укрепила риторика ФРС. Обзор на 02.08.2018

Евро/доллар продолжает спускаться вниз после завершения очередного заседания Федеральной резервной системы. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1640. Ключевое событие недели состоялось - накануне вечером завершилось заседание ФРС США, на котором процентная ставка в соответствии с ожиданиями была сохранена в пределах 1,75-2,00% годовых. Последний раз ставка пересматривалась только в июне, поэтому от прошедшего заседания никто и не ждал кардинальных решений.

Тем не менее ФРС оправдала ожидания - подтвердила, что готова к четырём повышениям ставки в 2018 году. Два уже состоялись (март, июнь), два - впереди. Это может быть сентябрь (вероятность повышения ставки в этот период оценивается инвесторами в 90%) и декабрь (вероятность - 70%).

В комментариях регулятор отметил, что монетарная политика сохраняется стимулирующей и имеет целью поддержку инфляционного тренда и сектора занятости. Плавное повышение процентной ставки в дальнейшем призвано способствовать росту экономической активности.

Итак, доллар получил поддержку, но слишком "резво" к евро так и не укрепился. С одной стороны, впереди ещё данные по рынку труда за июль, где могут быть неожиданности. С другой, именно сейчас неплохое время для роста доллара, когда поток иной макростатистики вполне нейтрален.

[Analytics RF]

Австралийский доллар пробует восстановиться. Обзор на 03.08.2018

Австралийский доллар в пятницу корректируется в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7370. Вышедшая утром статистика из Австралии показала, что июньские розничные продажи выросли на 0,4% в месячном сопоставлении, чуть превысив ожидания. В мае индикатор также поднимался на 0,4% м/м.

Таким образом, индекс розничных продаж сохранил импульс и продолжил стабильный подъём. Показатель розничных продаж традиционно оценивает объём реализации товаров через торговые сети и является одной из наиболее объективных оценок темпов роста экономики государства.

В целом за II квартал 2018 года розничные продажи выросли на 1,2%, что оказалось значительно сильнее параметров I квартала. Это хороший сигнал для австралийской экономики и оззи, так как даёт уверенную основу для дальнейшей положительной динамики не только в продажах, но и в производстве.

В компонентах отчёта по продажам говорится, что заметно выросли продажи одежды, обуви и аксессуаров (+0,7%), продуктов питания (+0,4%). Это значит, что население активно расходует средства, в том числе и за счёт сезонного фактора.

[Analytics RF]

Австралийский доллар продолжает укрепляться. Обзор на 21.08.2018

Австралийский доллар в паре с американским "коллегой" во вторник продолжает расти. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7358. С одной стороны, оззи поддерживается ослаблением позиций американского доллара, который остаётся под давлением после того, как президент США Дональд Трамп выступил с критикой работы Федеральной резервной системы.

С другой, протоколы последнего заседания Резервного банка Австралии способствуют стабильности австралийской национальной валюты. В документе, представленном сегодня утром, говорится, что для краткосрочного изменения ставок нет оснований, но будущие изменения уровня ставки напрямую будут зависеть от поведения рынка занятости и показателя по инфляции. В основном РБА намерен следовать текущему курсу денежно-кредитной политики.

По мнению регулятора, сейчас оззи снизился (имеется в виду глобальная картина), но всё ещё недостаточно дёшев в паре с долларом США и остаётся в рамках двухлетнего торгового диапазона. Ранее РБА не раз выступал с критикой слишком высокого курса оззи, который препятствует более динамичному росту ВВП.

Относительно индекса потребительских цен в РБА полагают, что к 2020 году индикатор поднимется до 2,25% в базовом значении с текущего уровня в 1,75%. Это хороший сигнал для австралийской валюты - судя по всему, регулятор уже сейчас видит признаки улучшения внутреннего спроса.

[Analytics RF]

Австралийский доллар столкнулся с коррекцией. Обзор на 22.08.2018

Австралийский доллар в середине недели корректируется в паре с долларом США. Это первый факт снижения оззи после недельного ралли. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7341.

Сегодня стало известно о том, что индекс опережающих индикаторов в Австралии за июль не продемонстрировал изменений после прироста месяцем ранее на 0,1%. По оценкам Westpac, сейчас показатель находится несколько ниже тренда. Кроме того, динамика роста ведущих индикаторов замедляется, и это отчётливо видно по сравнению с показателями начала года.

Те же наблюдения Westpac показывают, что оставшуюся часть 2018 года опережающие экономические индикаторы будут демонстрировать относительную слабость и оставаться ниже трендовой линии. Это значит, что перспективы для потребителя остаются неопределёнными, хотя "в моменте", откровенно говоря, всё смотрится довольно стабильно.

Факторами риска для роста экономики в целом и опережающих индикаторов в частности являются снижение цен в секторе недвижимости, снижение активности в показателе новых рабочих мест, а также достаточно высокие уровни задолженности домохозяйств.

Помимо этого, на оззи "давит" стабилизация доллара США, который перестал "падать" на мировом валютном рынке и сейчас предпринимает попытки консолидации.

[Analytics RF]

Евро/доллар начал коррекцию. Обзор на 23.08.2018

Евро/доллар в четверг снижается после длительного ралли. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1556. Определённую поддержку американской валюте оказал текст опубликованного накануне протокола предыдущего заседания Федеральной резервной системы США. В документе указывается на настрой ФРС повысить процентную ставку в ближайшее время. Рыночные ожидания предполагают, что Федрезерв пойдёт на повышение ставки ещё дважды до конца этого года - в сентябре и декабре соответственно.

Сегодня начинается ежегодная финансовая конференция в Джексон Хоуле, в которой примет участие глава ФРС США Джером Пауэлл. Не исключено, что в ходе своего выступления он тоже даст указания на будущие шаги по ужесточению денежно-кредитной политики.

Дневная статистика из еврозоны оказалась смешанной. Индекс деловой активности в регионе в сфере услуг за август, согласно предварительным значениям, совпал с ожиданиями и вырос до 54,4 пунктов после июльского уровня в 54,2. В то же время аналогичный индикатор для производственного сектора спустился к 54,6 пунктам с 55,1 ранее.

Сегодня днём стоит обратить внимание на публикацию протоколов предыдущего заседания Европейского центрального банка.