Ралли "Bull All" заставляет инвесторов гадать, чем владеть

[Holder]

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Активы всех мастей растут, а индекс S&P 500 .SPX приближается к новым рекордам, поэтому инвесторы сталкиваются с дилеммой: остаться или выйти.

Растущие американские акции, казначейские облигации и цены на золото впервые в истории подошли к грани одновременного достижения рекордных максимумов, в то время как рост некогда обесценившихся активов, таких как нефть, финансовые акции и евро, ускорился. Индекс S&P 500 вырос на 50% с минимумов конца марта.

«Мы торгуем всем, что угодно, - сказал Кристофер Стэнтон, главный инвестиционный директор Sunrise Capital Partners. «Проигравших очень мало. Только отстающие».

Широкая прибыль поставила инвесторов перед загадкой. В то время как многим непросто владеть активами, которые кажутся высоко оцененными или торгующимися на рекордно высоких уровнях, слишком много наличных или чрезмерное отчисление на неэффективные акции затруднили эффективность портфеля во время недавнего ралли.

Еще одна проблема - это возможность широкого разворота, когда активы, которые выросли в цене в тандеме, распродаются одновременно, оставляя инвесторам мало мест для укрытия.

Подобные рыночные действия наблюдались в разное время во время продаж, вызванных коронавирусом в марте, когда золото, акции и казначейские облигации падали вместе, когда испуганные инвесторы уходили в наличные.

Продолжение курса
Многие инвесторы считают, что ралли, вероятно, продолжится, пока процентные ставки останутся низкими, а Федеральная резервная система будет продолжать оказывать стимулы - факторы, которые принесли пользу всему, от акций, связанных с технологиями, до таких товаров, как нефть и золото.

И хотя некоторые инвесторы обеспокоены тем, что индекс S&P 500 .SPX становится все более смещенным в сторону технологий .SPLRCT и услуг связи .SPLRCL, которые составляют около 39% рыночной капитализации эталонного индекса, на эти сектора также приходится около 39% второй позиции индекса. -квартальная прибыль по данным IBES от Refinitiv.

"Нам по-прежнему нравятся компании, ориентированные на технологии и повышающие эффективность в мире после COVID", - сказал Конор Делани, исполнительный директор сети финансовых консультантов Good Life Companies.

Среди его холдингов - акции Zoom Video Communications Inc ( ZM.O. ) и он уверен, что переход на работу из дома, вызванный коронавирусом, вряд ли в ближайшее время изменится.

Между тем, снижение индекса доллара = доллар США на 9% с его пика в этом году дало еще один попутный ветер для золота XAU =, которое деноминировано в валюте США и становится дешевле для иностранных покупателей, когда доллар обесценивается.

Джордж Геро, управляющий директор RBC Wealth Management, периодически советовал клиентам увеличивать объем инвестиций в металл-убежище, чтобы застраховаться от всего, от политической неопределенности до будущего всплеска инфляции.

«Мы придерживаемся своего курса», - сказал он. «Я считаю, что золото дорожает».

Выходите
Другие считают, что ответ - продавать сейчас и ждать, пока вещи подешевеют.

Аналитики BofA Global Research отметили, что август открывает то, что исторически было самым слабым трехмесячным отрезком года для акций, когда средняя историческая доходность составляет около 0%, согласно данным банка.

По данным банка, на прошлой неделе инвесторы вытащили из акций США чистые 6,5 млрд долларов, что является самым большим оттоком за последние полтора месяца.

Постоянные покупки на спадах и резких подъемах акций компаний, «лишенных смысла», убедили Себастьяна Гали, старшего макро-стратега Nordea, в том, что рынки могут вступать в фазу эйфории, которая, как правило, предшествует коррекциям.

«Мы говорим нашим инвесторам, что они должны медленно и осторожно облегчать позиции», - сказал он.

По словам инвесторов, к другим потенциальным очагам нестабильности относятся разворот нисходящего тренда доллара, обострение вспышки коронавируса или оспариваемые президентские выборы в США.

Стоимость ценности
Некоторые из них переориентировались на так называемые стоимостные акции, которые сконцентрированы в экономически уязвимых секторах, которые имеют тенденцию к мощному росту во время восстановления после рецессии.

Джон Штольцфус, главный инвестиционный стратег Oppenheimer Asset Management, владеет финансовыми акциями .SPSY и промышленными .SPLRCI наряду с акциями технологических компаний в надежде, что вакцина COVID-19 ускорит восстановление экономики в следующем году.

По словам Соломона Тадесса, руководителя отдела стратегии количественного анализа акций в Северной Америке в Societe Generale, прошлые отскоки в стоимости ценных бумаг часто происходили за счет импульсивных акций.

Один из таких шагов произошел во время трехмесячного периода в 2009 году, когда стоимостные акции выросли на 25%, в то время как акции импульсных компаний потеряли около 30%, сказал Тадесс.

«Это короткое окно, и если вы его пропустите, вы его упустите», - сказал он.