Европа застряла на месте из-за скачка рынков Китая

[Chart]

Акции вернулись к недавним пикам в понедельник, поскольку китайские рынки поднялись, в то время как инвесторы ждали, чтобы увидеть, будет ли продолжена недавняя распродажа долгосрочных казначейских облигаций США и возможно, снизится ли давление на доллар.

• Европа медленно нагревалась к новой неделе, но была достаточно стабильной, чтобы удерживать самый широкий индекс мировых акций MSCI .MIAPJ0000PUS, приближающийся к февральскому рекордному максимуму 581,02.
  
• Китайские "голубые фишки" .CSI300 показали рост на 2,35%, поскольку центральный банк страны предоставил больше среднесрочных кредитов финансовой системе.
  
• Пекин также выдал патент на вакцину-кандидат Ad5-nCOV CanSino Biologics ( 6185.HK ) против COVID-19.
  
• Но токийский Nikkei .N225 упал на 0,6%, так как Япония стала последней страной, подтвердившей самый большой экономический спад в истории.
  
• Ужесточение мер COVID-19 в Италии способствовало слабому старту Европы, хотя фьючерсы на Wall Street S&P 500 оставались на 0,3% выше ESc1 и чуть ниже рекордного закрытия в 3386,15.

Стратег Rabobank Бас Ван Геффен сказал, что в последние несколько месяцев появился оптимизм по поводу сильного экономического восстановления, но такие шаги, как повторное введение мер COVID, указывают на проблемы.

«Мы уже предупреждали, что это не будет V-образное восстановление ... и, возможно, это своего рода сигнал рынкам, что этого не будет (V-образный отскок)».

Сезон отчетности за второй квартал в США завершается на этой неделе отчетами крупных розничных торговцев, включая Walmart Inc (WMT.N), Home Depot Inc (HD.N) и Kohls Corp (KSS.N).

Китайско-американские отношения остаются камнем преткновения: президент США Дональд Трамп в субботу заявил, что может оказать давление на другие китайские компании, такие как технологический гигант Alibaba ( BABA.N ), после того, как он запретил TikTok.

В ближайшие недели поставки сырой нефти из США в Китай резко вырастут, поскольку две ведущие экономики мира готовятся пересмотреть свое январское соглашение после затяжной торговой войны.

Новости о том, что запланированный на выходные пересмотр торгового соглашения между США и Китаем был отложен на неопределенный срок, не вызвали особой реакции.

Глазами ФРС
Изюминкой экономического календаря станет публикация протокола последнего заседания Федеральной резервной системы США.

«Участники рынка будут стремиться получить представление о деталях и точных сроках завершения обзора денежно-кредитной политики ФРС, а также для большей ясности в отношении возможных сроков и структуры любых изменений перспективных рекомендаций», - отмечают аналитики NatWest.

Спекуляции распространены, ФРС адаптирует средний целевой показатель инфляции, который будет стремиться на некоторое время поднять инфляцию выше 2%, чтобы компенсировать годы, в течение которых она была ниже этого показателя.

Это в сочетании с массивным новым предложением долга привело к резкому увеличению доходности долгосрочных облигаций на прошлой неделе, при этом доходность 30-летних облигаций US30YT = RR выросла на 21 базисный пункт по мере повышения крутизны кривой.

Рост доходности дал доллару некоторую передышку после нескольких недель потерь. По отношению к корзине валют доллар немного снизился до 93,016 за доллар США, что по-прежнему неудобно близко к недавнему минимуму в 92,521.

Курс евро EUR = немного стабилизировался в конце прошлой недели, встретив сопротивление около двухлетнего пика в $ 1,1915. Тем не менее, он закончил неделю с повышением на 0,5% и в последний раз держался на уровне $ 1,1830, поскольку доходность европейских бумаг снова снизилась.

«Инвесторам, имеющим стратегическую длинную позицию по EUR / USD, следует придерживаться этой позиции», - сказал Форекс-аналитик ЦБ Элиас Хаддад. «Большая фискальная солидарность еврозоны, реальная разница в двухлетних ставках свопов и относительные тенденции баланса центральных банков между еврозоной и США предполагают, что фундаментальный восходящий тренд в EUR / USD сохраняется».

Единая валюта также сделала заметный прорыв вверх по иене EURJPY =, чтобы достичь уровня, на который не наступали с апреля 2019 года. Действительно, иена упала по отношению к большинству своих аналогов на прошлой неделе, при этом доллар не изменился на уровне 106,45 иены JPY = в понедельник.

На товарных рынках золото укрепилось до $ 1 943 за унцию XAU = после того, как из-за скачка доходности облигаций оно упало на 4,5% на прошлой неделе, что стало худшим показателем с марта.

Цены на нефть росли на фоне надежд на спрос в Китае, и после того, как данные показали, что запасы сырой нефти, бензина и дистиллятов снизились в конце недели 7 августа.

Фьючерсы на нефть марки Brent LCOc1 выросли на 33 цента до 45,13 доллара за баррель, а американская нефть CLc1 подорожала на 38 центов до 42,39 доллара.